谁来为养老负责？公募瞄准第三支柱“风口”

谁为将来的养老负责?

在我国人口老龄化趋势加剧和财政支出压力加大的背景下，作为养老金第一支柱的基本养老金替代率和企业年金为主的第二支柱的覆盖范围受限，越来越来的养老金研究人士指出，有必要建立以个人账户养老金(IRA)为主第三支柱，鉴于美国的成功经验，金融机构也对此密切关注。

“第三支柱将是个巨大的风口，基金公司关注度很高。”北京一家基金公司养老金团队成员向第一财经表示。

国际经验表明，公募基金在第三支柱发展中扮演了日益重要的角色。公募基金也被认为会成为第三支柱的主力军。第一财经也了解到，国内很多大型基金公司正投身于第三支柱的研究，以期未来参与其中。

养老保险可持续性疑难

单单依靠基本养老金作为第一支柱及第二支柱的企业年金已难以支撑养老保障体系的重担，第三支柱的建设迫在眉睫。

第一财经了解到，我国基本养老金一支独大，第二支柱发展滞后，第三支柱尚未建立;反观发达国家，第二支柱、第三支柱日益成为养老金体系的主体。

数据显示，截至2016年底，美国第一支柱的公共养老金规模是2.9万亿美元，占养老金资产比重11.1%，第二支柱职业养老金规模15.4万亿美元，占养老金资产比重58.9%，第三支柱的个人养老金规模7.85万亿美元，占养老金资产比重30%。

截至2015年底，中国第一支柱基本养老金规模3.5万亿人民币，占养老金资产比重的比例是79%，企业年金的规模是0.93万亿人民币，占养老金资产比重的比例为20.9%，个人养老金的规模则为0。

《中国养老金发展报告2015》也称，个人账户累计记账额快速增长，即使把城镇职工基本养老保险积累的所有资金用于填补个人账户，个人账户仍然会有较大空额。

“除非通过公共财政转移支付或国有资产划转，否则，在当前的费率机制下，基本养老保险自身的可持续性已经成为问题，基本没有下调费率的空间。”中国证券基金业协会会长洪磊也表示，在目前的“单位+个人”分担的缴费机制下，无论是强制性的第一支柱，还是自愿性的第二支柱，都无法对全体国民提供足够有效的养老保障。

第一财经了解到，从国际经验看，完整的养老金体系要涵盖第一支柱的基本养老金、第二支柱的企业年金和职业年金，以及第三支柱的个人补充养老制度。且各地经济社会发展水平不一，历史形成的差异化政策复杂等因素，使得作为“存量”的第一支柱和第二支柱难以独立支撑养老保障体系的重担。