巴菲特股东会六大看点：关于接班人、富国银行还有中国股市(3)

焦点五：如何看待中国股市

在股东大会中，一位中国与会者获得了提问机会：我们公司非常认同您的价值投资理念，我们希望使用您的价值投资理念来教育中国的投资者，让1亿的中国投资者能进行价值投资。但是改变价值投资很难，从投机到投资，有什么建议，怎样能让投资者进行价值投资，有什么激励？

巴菲特的老伙计芒格回答提问时表示，中国的股市是比美国更廉价的，中国有一个更光明的未来，“我们有这样一个机会，但是我们却没有一个约束某一个市场发展的准则。”

中国作为一个全民参与的新兴市场，可能会有更多这方面的麻烦，但他觉得投机是一个不太聪明的做法。

关于中国股市，巴菲特也表示：“中国股市要比美国更廉价。”

焦点六：巴菲特为什么喜欢苹果？对科技股怎么看？

今年以来，巴菲特增持了苹果公司的股票，目前苹果约占伯克希尔投资组合的5.5%。一向对科技公司不太感冒的巴菲特为什么喜欢苹果？巴菲特是否改变了他对科技股的投资立场？在6年前他买进IBM股票之前，他以坚持50年不向科技股投资而著称。

对于投资者关于是否改变了对科技投资的立场的提问，巴菲特再次承认他在IBM的问题上搞砸了。他说，苹果更像是一家消费品公司，尽管它拥有“巨大的技术成分”。谈到自己评估(科技)公司的能力，巴菲特称自己不如任何一个对科技感兴趣的15岁小孩的智力水平，但他认为自己对消费者行为的价值有一套自己的见解。

芒格随即表示，巴菲特这样说是在变相推销自己。他说当初伯克希尔投资苹果时，他说巴菲特：“要么你疯了，要么他就是正在学习。”

巴菲特的回答显示他显然不为买进苹果股票感到紧张。巴菲特表示：“我在第一只股票(IBM)上犯了错，但我会看看在第二只上面还会不会犯错。”他还补充道：“我不认为苹果与IBM两者相同，也不认为二者区别明显，我认为其关系处于两者之间。”

随后，巴菲特和芒格又谈到了有关科技行业中两个错失了的投资机会：谷歌和亚马逊，他们承认这两家公司都很出色，但却并未对其进行投资。

巴菲特表示几年前没有买入谷歌的股票是一个失误。巴菲特以前经常说他会避免科技类的股票，因为他常常搞不清楚这些科技公司是如何赚钱的，以及他们是否能长期保持盈利。在谷歌的例子中，巴菲特表示他本可以发现这家公司拥有巨大的广告业务，因为他自己的公司曾经也为谷歌的广告业务利润做过贡献。这种交易几乎不需要什么资本，而且也不要很大的规模。