巴菲特股东大会：重仓股被质询，或增加科技股仓位(2)

巴菲特表示，富国银行的管理层有三个错误。其员工激励机制只与员工开设的新账户的数目有关，管理层对监管机构严查银行开出天价罚单的行业动向视而不见，而且在开始发现问题的时候不采取行动。巴菲特认为发现问题无动于衷是三个问题中最严重的。而在伯克希尔哈撒韦，有一条热线让员工反馈不正当行为。过去一年，该热线接到大约4000通电话。虽然大多无关痛痒，但确实帮助发现了一些问题。富国银行的首席执行官John Stumpf在被国会传唤后迫于巨大的政治压力而改变立场辞职下台。

富国银行的发言人Mark Folk在晚些时候表示：“同意巴菲特对富国银行的评价。正在采取措施修补这些问题，以建设一个对客户负责的新富国银行。”

巴菲特拥有富国银行10%的股票，其股价在去年9月丑闻爆发时下跌了14%，但巴菲特曾给予富国银行非常高的评价。2009年，巴菲特曾说过如果他只能买一个股票，就买富国银行。

巴菲特说，所有的生意都会遇到问题。他买入美国运通、富国银行、美联航或可口可乐时，并不认为它们永远都不会发生问题，或永远不会遇到竞争。他买入这些公司是因为它们有很强的竞争力，能克服这些挑战。

铁路航空公司的困惑

在致股东信中，巴菲特把他拥有的伯灵顿北方圣太菲铁路运输公司（BNSF）以及伯克希尔哈撒韦能源这两家单独列出来。“这两家非常主要的公司占了伯克希尔哈撒韦公司税后利润的33%。两家公司拥有的资产对美国和伯克希尔哈撒韦公司都至关重要。”巴菲特写道。

不过，巴菲特没说的是，BNSF公司2016年的业绩拖累了伯克希尔哈撒韦整体的营收上涨。BNSF的营业额下滑近10%，仅为198亿美元，净利润下滑16%，仅为35.7亿美元。对于这么重要的公司，股东大会上的提问自然没有遗忘。

巴菲特解释，煤炭占BNSF铁路运输公司的业务比例将显著减少。巴菲特很早就投资BNSF，拥有其一小部分股票。在2009年11月，巴菲特以260亿美元继续购入了77.4%的BNSF股票，全资拥有了该铁路公司。但近年来美国页岩气的开发造成天然气价格的大幅下降，对BNSF的业务带来冲击。

根据截至2016年第一季度的财报统计，煤炭的运输占BNSF运输总量的22%。而BNSF煤炭运量又下降了33%。原因是廉价的天然气逐渐取代煤炭成为美国多数发电厂的燃料，这造成美国煤炭的需求下降。而天然气的运输是通过管道而不是铁路。