一季报营收利润同比增速创新高 85家公司股东数持续减少(2)

创业板净利润同比增速一季度垫底

从大的板块分类看，主板公司、中小板公司、创业板公司一季报均实现了营业总收入和净利润的同比增长，但和以往不同的是，一直被看做是“中国纳斯达克的”的创业板公司，今年一季度虽然营业总收入的同比增速仍表现最优，但净利润的同比增速却意外的垫了底，整体仅增长了11.21%(表3).

成本的大幅上升是创业板一季报业绩显著减缓的主要原因之一，626家公司整体营业成本高达1422.3亿元，相比2016年一季度同比增长了43.34%，相对同期主板公司和中小板公司的营业成本增速均明显更快。与此同时，业绩加速的原因越来越依靠内生增长，外延式并购对创业板的影响正在逐渐消退。2015年，创业板外延式并购规模为2145亿元，同比2014年的788亿元增速高达172%，但2016年创业板2095亿元的外延式并购规模则同比2015年出现了小幅下滑。由此来看，创业板外延式并购的高速增长期已经成为过去时，2017年创业板整体业绩增速不排除相对2016年出现减缓的可能。

周期板块强势突围

观察各行业今年一季报的业绩变动情况，低迷数年，与供给侧改革相关的建筑材料、钢铁、采掘、有色金属等板块集体突围，钢铁股更是扭转了连续多年亏损的尴尬局面。统计显示，申万28个一级行业，除了通信板块，其余一季报均实现了净利润的同比增长，8个行业同比增速实现翻倍增长，建筑材料的表现最为亢奋，板块内74家公司净利润同比实现了499.56%的增长，一季报水泥板块营业收入、净利润分别增长35.84%、503.55%，玻璃分别增长66.03%、103.62%。预计后续随着价格同比效应的消失，行业盈利增速将逐步放缓，而盈利水平却有望维持；钢铁股和采掘股则紧随其后，一季报也分别实现了377.21%和325.98%的利润同比增长。

由于盈利的持续改善以及去年同期的低基数，钢铁板块一季报的业绩增长势头极为明显。2017年钢铁供给侧改革有望正式实施，加之中钢协公告6月30日之前剩余部分地条钢关停进入实施期，虽然过去两个月库存波动带来钢价大幅下跌，且需求面临一定不确定性，但大力度、实质性的去产能，仍有望带来行业基本面回升或高位稳定。