预热：巴菲特股东大会来啦！今年有这些亮点

再过大约8个小时，一年一度的伯克希尔哈撒韦股东大会又要在奥马哈这个安静的小镇召开。这次股东大会，巴菲特和芒格尔面对股东的提问会“舒坦”很多，和2015年相比，其伯克希尔哈撒韦公司的股票上涨23.4%，远远超过S&P500指数12%的增幅。股东们喜气洋洋，自然在提问上也会温和很多。

那么第52届巴菲特股东大会将会有哪些值得期待的看点呢?

航空公司的高度在哪里

伯克希尔公布了美国四大航空公司 - 联合(UAL)，达美(DAL)，美国(AAL)和西南航空(LUV)之间的巨大持股之后，引来多方关注。

“巴菲特把他以前的许多投资风格都改变了。他买了很多航空公司的股票。” 赤字之心的基金顾问陈凯丰告诉一财记者：“美国航空行业前几年纷纷破产，整合之后，剩下的公司接近垄断了。可能巴菲特比较喜欢这样类型的公司，因为他并没有只买一家，而是把几家都买了，力度很大。”

另外，从伦理上讲，联合前一段时间把亚裔乘客硬拖下飞机的做法让公司信誉蒙上阴影。由于天气问题，达美航空上个月必须取消上千上万个航班，但他们的做法饱受争议，受到批评。

巴菲特正在支持的不是他传统股东欣赏的服务于美国普通中产阶级的饮料、衣服等行业，而是一个很难让人喜欢的行业。有些投资者可能会问他对这样的行业道德体系的看法。

另外，经过多年的燃油价格低廉，收费上涨和整顿，现在这些公司的利润可能已经达到顶峰。西南航空公司是巴菲特拥有的航空公司中今年唯一上涨的一家。

赌约背后主动投资和被动投资的较量

2007年，股神巴菲特和Protege Partners对冲基金开了一个赌局。基金经理Ted Seides和其他一些华尔街基金经理合建的Protege Partners对冲基金选出5只对冲基金，这些基金在10年里累计收益的平均数如果高于标普500的累计收益率，巴菲特就捐出50万美金，否则，Protege Partners就必须捐出50万美金。Protege Partners选出5只基金的基金(FOF)，也相当于选择了超过100只对冲基金。赌注从2008年开始，到今年是第9年。这5只基金9年的累计收益分别是8.7%，28.3%，62.8%，2.9%，7.5%。而同期，标普500的累计收益是85.4%。这个赌约在2017年末就会决出胜者，但从现在来看，标普500指数基金的回报率遥遥领先，这个赌局巴菲特几乎赢定了。