投资风向标：5月金融监管趋严 行业配置整体偏防御(2)

【楼市】

海通证券姜超：棚改货币化安置对地产市场影响几何？

考虑到未来两年内棚改货币化安置面积将见顶回落、缺乏产业支撑而单纯依靠政府出资实现的地产销售难以持续，我们认为未来棚改货币化对地产销售的拉动将减弱。

【债市】

光大证券：债市近看內忧 远看外患

近期，债市更多受金融监管和去杠杆政策影响，风险主要来源于内忧；在中美利率联动越加紧密的情况下，美国今年年内大概率加息二次，加之年底可能缩表，下半年国内债市风险更多来自于外患。

【商品】

摩根大通：若OPEC本月没能延长减产 油价将跌破40美元

摩根大通(JPMorgan)分析师David Martin周三(5月3日)在报告中称，该行预计石油输出国组织(OPEC)将在本月25日的维也纳半年度会上延长减产协议。如果未能延长，油价将跌至每桶40美元下方。

摩根士丹利：为何说油价年底将涨至60美元？

摩根士丹利(Morgan Stanley)分析师Martijn Rats周三(5月3日)在研究报告中称，由于石油输出国组织(OPEC)减少产量，来自该组织的进口量势将下滑，进而导致美国、中国、日本、韩国和新加坡等国的库存出现实质性下降，预计今年年底油价将在每桶60美元水平。

中银国际：美联储今年料再加息两次 黄金面临更严峻挑战

中银国际分析师傅晓周四(5月4日)在报告中称，美联储再升息两次以及缩减资产负债表，意味着黄金的前景“更具挑战”。另外，未来市场的焦点可能转向全球货币紧缩政策。该银行预计，今年二季度黄金均价料为1280美元/盎司，三季度在1230美元/盎司，四季度在1180美元/盎司。

渣打银行：美国国债市场持稳是金价的关键

我们认为政治上的不确定性还有可能引发对黄金的兴趣，但宏观调控的关键驱动力将是美国国债。这是今年与黄金最强的关系。如果美国10年期国债收益率回到2.60%，黄金可能会跌至到1200美元/盎司。该银行认为今年黄金平均价格是1245美元/盎司。

【汇市】

登富特：美联储升息预期不减 欧系受冷遇

整体来看，美元指数短线反弹，但是其反弹幅度受限，商品货币澳元以及亚洲货币日元延续了短线的弱势，另外一个商品货币加元围绕低点调整有助于跌势的持续；三个欧洲货币欧元、瑞郎和英镑短线承压，受到中期反弹格局的影响，短线回调幅度受限。欧洲货币和商品货币短线的分化局面持续。