A股黑天鹅呈扩大之势 四类股频现“熊出没”需小心

有统计指出，A股黑天鹅事件三分之二为上市公司自身原因造成，治理不当是最主要诱因，且数量呈每年扩大之势。其中，A股黑天鹅以财务造假、飞来横祸、业绩变脸、立案调查最为典型，而这四类问题股往往也是“熊出没”之处。

近期多只个股闪崩跳水，与A股这四类黑天鹅事件密不可分，让投资者猝不及防。雄安概念股庞大集团被证监会立案调查；海信电器一季报大幅下滑导致股价罕见跌停；民生银行旗下支行接连出现违规让跳水频现；锦龙股份因公司涉嫌单位行贿，引发参股公司东莞证券IPO暂停。

立案调查

被证监会立案调查，对上市公司可谓重大利空。

按照证监会的退市新规，上市公司被立案调查一旦被认定为欺诈发行和重大信披违规的将移送司法机关，最严重的后果将导致公司被强制退市。所以每一家被立案调查的上市公司都被要求定期披露公司被立案调查的进展，向投资者提示可能被暂停上市的风险。

雄安新区概念股的庞大集团5月2日晚间公告称，公司4月28日接到证监会的调查通知书，因涉嫌违反证券法律法规，证监会决定对公司进行立案调查。

庞大集团表示，公司将积极配合中国证监会的调查工作，并严格按照监管要求履行信息披露义务。同时，庞大集团称目前公司的经营正常，但如公司因前述立案调查事项被中国证监会最终认定存在重大违法行为，公司股票存在可能被实施退市风险警示及暂停上市的风险。

值得注意的是，今年以来，有16家公司正被证监会立案调查。除庞大股份外，天奇股份、万家文化、*ST云网、*ST墨龙等先后被证监会立案调查。梳理发现，其中9家公司涉嫌违法证券法律法规被查，7家公司涉嫌信息披露违法违规被查。

对于上市公司来说，被立案调查的公司都是存在着违法事实，最严重的处罚就是如同博元投资和欣泰电气那样被强制退市。

业绩变脸

每到业绩披露时，总有一批上市不久的公司大“变脸”。

最典型的莫过于*ST墨龙。回溯事件，今年初，*ST墨龙因发布前后大相径庭的业绩预告，加上大股东在此期间违规大幅减持而令市场哗然。*ST墨龙2015年曾亏损2.59亿元，但到2016年10月底却公告预计2016年利润同比扭亏为盈。2017年2月2日，*ST墨龙发布2016年度业绩修订预告，修正后的预计业绩为净亏损4.8亿元至6.3亿元。在这期间，以*ST墨龙控股股东、实际控制人张恩荣为首的核心股东却大手笔减持累计3750万股，套现超3.5亿元。