突破200亿大关后 金地商置在华南遭遇双重难题

在完成对星狮地产的全面要约收购的4年后，金地商置(00535.HK)的销售规模终于突破了200亿元大关。

这是迟来的200亿元。金地商置行政总裁徐家俊曾公开表示，2015年底，公司销售规模达到200亿港元(约人民币177亿元)。按此计划，如果顺利，200亿元的销售大关金地商置应该在2016年初已能戡破。

但事实是，金地商置的2015年的销售规模仅为112亿元，相比2014年的销售金额114亿元不升反降。从114亿元到走出200亿元，金地商置用了2年。

收入结构失衡

4月25日晚，金地商置发布的年报显示，2016年，金地商置的销售金额为201.5亿元，同比增加80%；相应的销售建面为112.35万平方米，销售均价为18000元/平方米。尽管盘子不大，但相比以往，也是创了历史新高。

2016年销售金额的提高直接带来金地商置各项财务数据的改善。

据金地商置2016年年报，公司销售收入为87.1亿元，净利润为13.67亿元，分别同比增加105%和29%。金地商置在年报中指出，收入和净利润的增加是因为物业销售收入上升。同期，公司的毛利率和净利率分别是44.2%和15.7%，高于国内大多数同行。

作为金地集团的香港上市平台，金地商置的定位是商业地产投资、开发和运营平台，弥补金地集团专注住宅开发的不足。令人失望的是，金地商置的住宅销售和商业地产的投资收入占比失衡，且差距继续拉阔。

具体而言，金地商置共分为物业发展和物业投资及管理两个分部。数据显示，物业发展分部收入大幅增加至84.47亿元，占总收入的97%，而2015年物业发展分部的收入占总收入的95%。一年过去，物业发展分部占总收入比不降反升。

同期，物业投资及管理分部在2015年的收入为2.28亿元，占总收入比为5%，而2016年的收入为2.59亿元，占总收入比降至3%。

金地集团和金地商置的发展偏向同质化，金地商置也未能成长为公司官网所提出的“中国精致商业地产引领者”。

金地商置为此作出的努力是，在2016年开展了投资及管理商业园的新业务，并在上海收购4宗土地，用于发展商业园。