新股神话破灭 蓝筹大跌倒逼数千亿市值加速离场

士隔三日，当刮目相看。

打新收益率也做个套用。3个月过去，也需要刮目相看了！一边是不断走低的打新收益率，最近又开始出现三五个涨停即开板的新股；一边则是“漂亮50”与“要命3000”的苦苦挣扎，重要的是，为网下申购而锁定的底仓，市值正出现快速缩水的风险。

当市值下跌与打新收益率无法匹配的时候，对这部分市值意味着什么？离场！这部分市值目前的规模又有多大？看券商中国记者最新统计。

虽然IPO加速广为市场诟病，但却持续吸引打新资金进场，并成为A股增量资金的重要来源之一。不过这一局面却在金融监管不断趋严大背景下悄悄发生转变：对于配置蓝筹为底仓的市值而言，不仅要承受大盘近期加速下跌的亏损，更要面对中签整体收益率严重下滑的客观事实。

先来看看打新市场正出现怎样的变化？每组数据都令人大呼惊讶！

1、网下打新个人投资者从1月份高峰8112人，快速下降至了4月份的5396人，大幅减少了33.48%，比起3月份减少达到17.98%。

2、网下打新门槛持续攀升，5000万已成最低门槛，参与两个市场最高需要配置1-1.2亿元。

3、4月份参与网下打新的5396名个人投资者中，有1081名同时参与了两市配售，以5000万/人保守计算，配置市值预计为3238.5亿元。

4、打新人数减少，网下打新中签率整体却回暖，3月份创下了0.0122%的年内低点纪录，4月份回升至0.016%。

5、新股收益率持续下行，4月份新股平均只有7.5个连续涨停板(已开板)，破板涨幅为178.53%，为2016年以来第二低月份，每千股收益也从8.51万元下降至了2.45万元。

6、尽管指数稳定，高比例个股却创下近期新低，影响打新一族的底仓收益。

谁是稳定股市的最大功臣

或许是国家队，又或许是股民小张，但同样不能或缺的，一定还包括庞大的打新一族们，特别是网下打新的投资者们，他们一人就锁定了几千万的打新市值，成功帮助降低了A股波动率，也是功不可没。

不过，如果这些打新一族萌生退意，又会对A股市场产生什么影响？不要觉得不可能，这种迹象正在萌生，且越发明显。

据券商中国记者跟踪统计，参与网下打新的个人投资者从今年1月份创下历史性的8112人高峰记录后，整体参与规模开始快速下滑，4月份目前的参与人数只有5396人，较高峰时期下降了33.48%，比起3月份的环比降幅也达到了17.98%。

为什么这些富豪们开始不玩网下打新了？大概包括以下原因：

1、门槛提升至5000万，挤出部分投资者；

2、中签率整体下降，上市后收益又缩水；

3、底仓波动性增加，中字头股票也开始波动。

网下打新投资者是进是退，对A股市场有着较大影响。据券商中国记者统计，在4月份参与网下打新的5396名个人投资者中，有1081名同时参与了沪深两市，以5000万/人保守计算，这批投资者最少配置了3238.5亿元。

3238.5亿打新门票是否会有松动

尽管IPO的高速放行并不讨广大股民喜欢，但难以否认的的是，在A股的这段低波动率时期，打新收益成为确定性的低风险收益，且成为过往一段时间内A股的最重要增量资金来源之一。

对市场的更积极因素还在于，打新资金和一般入市资金不同，它们更青睐于波动率低的权重股或蓝筹股，对市场的稳定起到了积极作用，而这也是多年来A股股民第一次集体青睐“大象”们。

在过去一年多时间里，“打新门票”这类资产配置快速增长，对A股的影响力也越发明显，其中网上打新的配置规模不好测算，但网下打新的数据则清晰地勾勒了这类资产配置的脉络。

一方面是网下打新的市值要求，一个投资者对应的打新市值从1000万元增长至了6000万元。

尽管沪深交易所的规定门槛是1000万元市值，但由于打新人数众多，承销商早就忙不过来，市值门槛也就逐月抬升。

据统计，从今年2月14日以来，3000万以下的资产玩家已经被扫地出局，没有一只个股的市值门槛低于5000万元。以3月份为例，在该月询价的30只个股中，有23只个股的网下打新市值门槛提升到了6000万元，占比达到76.67%——或许再过不久，5000万市值都将不够用了。

这意味着，想要参与单边市场，投资者至少需要配置5000-6000万元，而如果要配置双边市场，则要配置1亿元-1.2亿元。

打新人数因何锐减？

另一方面是打新人群持续12个月的不断增长，为A股市场的权重股带来了大量稳定资金。

数据显示，网下配售获配人数增长迅猛，从最开始的不足百人获配，到7月份开始实现千人以上成功获配，在12月时更有7610名个人投资者成功获配，而在今年1月份更是创下了8112人的历史最高记录。

值得引起注意的是，在创下最高纪录后，网下打新群体的数量正在减少，其中今年2月份环比下降24.94%， 4月份再度环比下滑17.98%，达到5396人，这一规模大约相当于去年10月-11月期间的水平。

较为明显的数据对比是，今年2月份共发行了18只新股，参与人数达到6089人，而4月份已经发行了14只新股，参与人数反而更少，只有5396人。

网下打新个人投资者涉及市值有多少？仅以4月份数来看，上述投资者中有1081名同时参与了沪深两市配售，如以最保守的5000万/人计算，这批投资者至少配置市值达3238.5亿元。

打新人数因何锐减，一方面是近期市场多数个股连续下挫，很多投资者达不到相应的市值门槛，而打新市值门槛相应提升，又反过来影响投资者人数的减少。

网下打新中签率一路回升

值得留意的是，伴随着市值门槛的抬升、打新群体的减少，网下打新的中签率却正在缓慢回升。