央行公开市场连续六日净投放 流动性压力犹存

周二(4月25日)债券期、现市场双双实现超跌反弹，10年期国债主力合约T1706收盘涨0.55%，银行间各期限的现券收益率也出现不同程度下行。

公开市场方面，央行公开市场进行了400亿元7天期逆回购操作，200亿元14天期逆回购操作，200亿元28天期逆回购操作。由于当日有400亿元逆回购到期，央行公开市场共净投放400亿元。

一位银行从业人士对记者分析称，由于企业缴税，加上25日是银行缴准日，对近期流动性造成一定冲击。尤其当下适逢4月底，跨月压力使得银行和非银机构资金面偏紧。尽管央行已经连续六日在公开市场净投放，一些城商行资金压力仍然不容小觑。

货币市场利率涨跌互现

一位交易员对第一财经记者表示，早间大资金融出较少，资金面整体仍偏紧张，但午后资金面则显得较为松了一些，10年期国债期货T1706涨幅也一度扩大至0.6%。

当日，货币市场利率涨跌互现，资金面仍显收敛。

Shibor(上海银行间同业拆借利率)连续五日全线上涨，隔夜Shibor报2.7514%，上行3.57个基点，续创2015年4月7日以来新高;7天期Shibor涨2.4个基点，14天期Shibor涨2.7个基点。

银行间质押式回购1天期品种报2.7915%，跌0.72个基点;7天期报2.9721%，涨5.66个基点;14天期报3.7315%，跌4.36个基点;1个月期报4.1475%，涨6.91个基点。

流动性压力犹在

中信证券固收团队明明分析称，上周，央行公开市场操作净投放4310亿元。从具体投放量看，7天逆回购投放2100亿元，到期1300亿元;14天逆回购投放800亿元，无到期;28天逆回购投放700亿元，到期600亿元。此外，上周一央行暂停逆回购操作，并开展4955亿元MLF操作，其意图对冲4月13日到期的2170亿元6个月MLF以及4月18日到期的2345亿元6个月MLF。

明明认为，MLF的足量续作表明央行保持流动性中性意图，无意过紧或过松，货币政策仍然维持稳健中性。同时，4月18日为企业所得税汇算清缴的最后期限，随着企业缴税活动逐步开展，银行间流动性也在加速减少，并给资金面带来压力。