基金：A股已发生结构性变化 大牛市的资金必要条件不具备

A股已发生结构性变化

高毅资产邱国鹭

价值投资的春天已经来临，A股已经发生了结构性变化。首先是行业的集中度在提高。在行业格局清晰的背景下，一批龙头企业展现出了不错的成长性，比如白酒、家电等；一些龙头企业经过前期多年积累后，订单呈爆发式增长，比如手机、汽车等；其次是一批优秀的价值投资人已经成长起来，话语权在逐步增加。另外，越来越多的长期资金已经入场，部分长期资金的锁定期高达5到8年。这些资金锁定期甚至超过股权投资市场，使得价值投资越来越可行。

大牛市的资金必要条件不具备

上海重阳王庆

制度环境造成的扭曲正在纠正，市场越来越回归投资的本质，投资者越来越关注投资标的基本面因素。在这样一个环境下，有一个投资思路可供参考：钟情成长投PE，青睐蓝筹做二级，布局海外选指数。在当前这样一个经济和资本市场形势下，权益类资产尤其是股票类资产在各大类资产中相对来讲最有投资价值，但不要期待有大的牛市，因为考虑到利率因素以及资金环境的因素，大牛市的资金必要条件是不具备的。

最适合的策略就是优秀成长股投资

中欧瑞博吴伟志

目前A股处于牛熊循环周期中“熊末牛初”的位置。在熊末牛初的低估值区间，优秀成长股业绩增长已经能够充分抵御估值下行的风险，而“春天里”最适合的策略就是优秀成长股投资。

结构性机会大量存在

中欧明睿周应波

二季度其总体思路是“谨慎乐观，关注周期，适度均衡”。一方面，从整个市场宏观来看，指数风险不高，结构性机会大量存在，可保持适度乐观，另一方面，继续看好经济平稳复苏，继续重点关注周期性行业的投资机会，同时，也对景气度提升的消费、成长类行业保持适度关注。

二季度结构性行情有望延续

银华中国梦

二季度甚至全年的宏观经济，经济复苏的持续性有待进入开工旺季后观察，但目前PPI走低，有点需求走弱的征兆。除了之前供给侧改革推进的基础上，设立雄安新区也是推进经济增长的重大措施，2017年二季度可以预期的政策还有债转股、国企改革和一带一路政策的推进，随着这些政策措施的落实，中国经济的增长前景还是比较乐观的。二季度的股票市场结构性的行情有望继续延续。

(原标题：基金看市：A股已发生结构性变化 大牛市的资金必要条件不具备)