供需两弱 煤电双方博弈气氛加重

煤电博弈由来已久，而在目前的煤炭价格水平下，煤炭企业暂处“上风”。

4月19日发布的最新一期环渤海动力煤价格指数报收于599元/吨，较上一报告期下行0.66%，尽管已经具有下行的趋势，但较去年同期389元/吨的价格指数水平则同比上升了54%。

居高不下的煤炭价格使得“翘板”另一边的电企的日子愈发不好过。从去年开始大幅上升的煤价已经使多家电企的业绩出现了下滑，此外多家电企也预计一季度业绩不甚乐观。

据梳理，五大发电集团旗下的上市公司在过去一年均出现营收、净利双双下降的局面。只有国电电力营业收入和净利润有小幅增长，而去年超过九成的电企2016年净利润出现下滑。

根据上述公司年报，国电电力2016年实现营业收入584.16亿元，同比增长2.95%;实现净利润47.27亿元，同比增长5.23%。华电国际(600027.SH)实现净利润33.44亿元，同比上年大降56.53%;华能国际(600011 .SH )日前披露的2016年业绩报告显示，报告期内营业收入共计1138.14亿元，较上年同期减少11.71%，归属于母公司的净利润为 88.14 亿元，比上年同期下降 36.06%;大唐发电(601991.SH)去年营收591.24亿元，同比下滑4.47%，净亏损额为26.23亿元;中国电力国际发展有限公司2016年营收为188亿元，比上年同期减少6.59%，年度利润缩水38.92%，公司股东应占利润则减少逾四成。

而煤价大幅上涨燃料成本上升、利用小时持续下滑、市场竞争日趋激烈、环保约束不断增强等复杂严峻的形势成为上述公司业绩下滑的主因。

值得注意的是，这段时间以来，发改委一直在试图稳定煤价。

4月7日，发改委发布《关于加快签订和严格履行煤炭中长期合同的通知》称，要进一步提高合同签订比例。各地区有关部门要采取有力措施，积极推动产运需各方加快签订中长期合同，履约不力的企业将遭处罚。

4月12日，发改委又紧急下发《关于召开发电计划放开和降低电煤采购成本座谈会的通知》，召集华能集团、大唐集团、华电集团、国电集团等五大发电集团在内的电企于4月14日召开座谈会。试图了解2017年发电企业的发电计划放开和电煤中长期合同签约履约情况，督促落实《关于有序放开发用电计划的通知》，促进降低电煤采购成本。