新华社：“高送转”降温 炒作逻辑“失灵”(2)

记者注意到，高送转公司多强调自己“经营及盈利情况良好，每股未分配利润和资本公积金较高，但部分公司根本拿不出一份“良好”的成绩单。如最近三年归属母公司股东净利润连续下滑的福建一家软件类上市公司，推出了“10转增30派1.6元”的分配方案，被质疑股本扩张速度与实际业绩之间明显不匹配。4月7日除权日公司股价涨停，但此后连续大幅下挫，其中4月10日以跌停报收。

今年以来，多只高送转个股公布预案或除权后都出现了相似的走势。这也意味着，少数上市公司和投机者信奉的“高送转=高回报=高股价”的炒作逻辑已经“失灵”。

其实，从财务角度分析，送转只是部分改变了股东权益的内部结构，对净资产收益率及公司盈利能力并无实质性影响。

除了滋生投机之外，高送转被监管“盯上”还有更深层次的原因。

去年11月披露“10转15派0.5元”高送转预案后，广东一家从事水性油墨研发、生产、销售的上市公司曾连续两个交易日涨停。但此后股价持续大幅回落，截至目前几近“腰斩”。

该公司股价的见顶回落并非偶然。方案披露后至同年12月5日，公司实际控制人及其一致行动人共计减持2760万股，占公司总股本比例达到9.5%。

有统计显示，推出高送转预案的公司中70多家披露了股东减持计划，或有重要股东事后进行减持操作。

高送转“搭配”大股东减持的乱象已经引起监管的高度重视。今年以来，依顿电子等数十家公司因高送转被两大交易所发函问询，其中“高送转预案是否与相关股东的后续减持安排相关”成为问询重点。