央行连续13日暂停公开市场操作 今日有400亿元逆回购到期

中国央行公告称受税期等因素影响，银行体系流动性总量有所下降但仍处于较高水平，4月12日不开展公开市场操作，为连续第13日暂停公开市场操作；因今日有400亿元逆回购到期，当日实现净回笼400亿元，13日以来累计净回笼资金4900亿元。

分析人士指出，在目前流动性整体较为平稳的情况下，央行连续暂停公开市场操作并温和净回笼资金在市场预期之内，短期内银行间市场资金面仍宽松无虞。但后续资金到期量增加、企业集中缴税的影响不容忽视，眼下机构对于未来流动性的判断仍保持谨慎，不排除未来流动性波动加大的可能。

“此次连续暂停公开市场操作，一方面得助于3月末财政支出力度加大与近期外汇占款数据逐渐改善，另一方面更显示出央行货币政策坚持稳健中性的态度坚决。”中信证券在最新研报中点评称，同在稳健中性的政策基调下，相比于此前几年的“宽多紧少”，现阶段政策环境已明显转变为“紧多宽少”。在此背景下，对投资角度而言波段操作应更谨慎，保持流动性谨慎预期，因为在紧多宽少的状况下，流动性一旦出现宽松的同时也意味着波动的加剧。

华创证券进一步指出，近期资金面较为宽松，但是市场对于央行持续收缩流动性的操作仍有担忧，后期伴随资金到期量加大，央行可能加快资金回收速度。且近期监管去杠杆、严控债市风险、规范同业业务的文件陆续出台，说明政府对于控制同业链条持续扩张的态度依然坚决，整体偏紧的流动性环境将持续，未来央行可能继续上调公开市场操作利率，资金成本中枢将继续抬升。