又陷胶着期：A股市场不确定性增加

尽管房市限购为股票市场带来资金搬家的遐想空间，但经济前景的不确定性、货币政策微调、金融监管深化……一系列因素表明未来一段时间A股市场大概率将是个存量资金博弈的地方。

存量博弈意味着“此消彼长”。从A股市场的最近几个交易日表现来看，题材股抢走了原本属于白马股的风头。一边是雄安新区概念股持续涨停潮;另一边却是以家电、白酒等白马股在新高附近艰难调整;而被市场冷落许久的中小创仍在积弱整理。

令人意想不到的是，当剧情朝着“轻价值、重题材”推演的时，市场情绪则趋向复杂化。4月11日临近尾盘，唐山港、河钢股份、华夏幸福等多只雄安概念股遭遇巨额抛压，成交量显著放大。这似乎又增加了A股市场的不确定性。

基于当下的市场预期——大盘维稳渐成共识，结构性行情的分歧却在加大，且题材股、白马股、中小创等看法差异化较大，第一财经采访了多位券商资管、公募及私募基金人士，以期了解专业机构对于市场走向的真正理解。

“白马”退潮?

蓝筹行情能走多远的问题时常萦绕于投资者耳畔，这一次分歧更甚。

贵州茅台、格力电器、恒瑞医药……在经历约一年半时间的持续上涨、迭创新高的走势后，最近两个交易走出了“高处不胜寒”的调整行情，尤其在4月11日当沪深股指分别走出0.6%、0.5%的涨幅时，这些股票跌幅均不低于1%。