利率对冲有新工具 首只离岸中国国债期货上市

4月10日离岸市场首只中国国债期货——中国财政部五年期国债期货在香港交易所上市。

离岸国债期货是以中国国债为基准的定价产品，为国际投资者投资境内债市提供了利率对冲的工具，同时加大境外市场和境内市场的联动，因此，对于人民币国际化、债券市场对外开放而言都是具有里程碑意义的产品。

市场人士认为，未来境内的机构或投资者可以把境内的国债期货、债券现券以及其他衍生品相匹配，形成更多、更丰富的交易策略。

不过，也有分析人士指出，离岸国债期货还存在着监管者定位不清晰、投资者数量少、以及和境内国债期货的竞争关系等问题，未来发展的前景仍存不确定性。

首只离岸国债期货问世

4月10日，中国财政部五年期国债期货在香港交易所上市，在市场看来这是一个具有里程碑意义的产品。

2009年以来，随着人民币国际化步伐的推进，香港作为最大的离岸人民币中心之一，推出了一系列的人民币产品，如“点心债”、“沪港通”等。最近两年来，境内债市对外开放提速，今年3月国务院总理李克强在“两会”答记者问中表示，即将推出“债券通”。

“国际市场要对这些资本进行定价，就要有一个资本定价的平台。但是，境内资本并不存在这样一个交易环境，或者对国际投资者来说非常陌生。”天风国际证券集团行政总裁孟小宁近日在一次关于港交所国债期货的专题讨论会中表示，尤其是在人民币汇率和利率方面，一直以来并没有形成被广泛接受的定价模式。在香港推出一个以中国国债为基准的定价产品，具有里程碑意义。