价升量减现隐忧 谨防A股冲高回落

承接周三股指大幅反弹的态势，沪深两市股指周四继续小幅反弹，不过成交量却不增反减，雄安新区概念股也出现分化走势，这使得股指后续能够站上3300点存有疑问，在经济短周期见顶的背景之下，依靠主题概念股的强势股指能否再上台阶是投资者后续要重点观察的对象。

从市场全天的走势来看，沪深两市股指在小幅高走后早盘呈现窄幅震荡走势，午后在高铁、轨道交通、港口航运等板块的拉升带动下开始反弹，上证指数最后报收3281.00点，上涨10.69点，涨幅0.33%，成交2623亿元;深成指报收10656.17点，上涨29.04点，涨幅0.27%，成交2908亿元;创业板指数报收1944.23点，上涨1.07点，涨幅0.06%，成交750亿元。两市全天合计成交5531亿元，较上一交易日小幅减少。

虽然股指周四继续小幅上涨，但成交量的减少却成为一大隐患，而市场热捧的雄安概念股也开始出现分化，一些借机炒作的伪雄安概念股已经开始下跌，而真实受益的个股大多继续封于涨停板。

其实在消息正式公布之后，投资者要想买到雄安概念股，高位追涨并不是最好的方法。在第一波上涨之后，投资者能买到时往往已经是短期高位，不如耐心等待其回调之后再逢低介入，赚取的是第二波上涨的收益，而像雄安新区这样的长期概念，市场显然不会一次就炒作完成的。

渤海证券策略分析师宋亦威认为，对于A股来讲，雄安新区不仅将成为近期市场主要吸金热点，也将成为推升市场短期风险偏好的关键因素。在具体投资机会上，建议投资者遵循两条主线筛选标的。其一，关注受新区发展带动的当地或者周边基建、地产类企业，如华夏幸福、荣盛发展、冀东水泥等。其中，港股率先领涨的标的如金隅股份、天津港等也值得关注。其二，依据雄安新区建造生态新城、发展高端高新产业的功能定位，一些环保、水务、高新产业类标的同样值得关注。另外，雄安新区的发展是一项长期任务，投资者未来还可以继续关注相关政策动向，随时挖掘其中蕴含的机会。

华创证券策略分析师王君则认为，2017年3月很可能是A股市场的分水岭。风险偏好的确在收缩，从“慢牛”向“慢熊”逻辑转化的因素正在累积，指数弱势格局基本奠定。行业板块却沿着风险偏好扩张到收缩的逻辑在分化，后周期的强势与早周期的弱势，“股市晴雨表”显示出短周期经济动力的衰竭。虽然市场的风险偏好在收缩，但内、外部政策的协调和对冲使得系统性风险不会过早暴露。在经济筑顶期缺乏明确主线的背景下，政策的破局，比如建立雄安新区、京津冀区域一体化改革深化、国企标杆混改模式探索等会引发新的市场热点。

对此一位私募基金人士也表示认同，其认为，市场在连续两天反弹之后，量价的配合并不合理，再结合此前股指回调的趋势，周五投资者要谨防股指冲高回落，股指能否一口气冲过3300点将是决定后续走势的关键因素。