歌斐申请冻结辉山乳业资产 债权人平衡恐被打破(2)

该律师表示，此时，若上市公司无法提前偿还，一种方式是双方按照协议中的约定方式进行资金的保全或监管;另一种方式是在无约定或约定不起作用时，基金通过法院诉讼的方式冻结上市公司的财产，但该财产的冻结仅限制上市公司处分该财产，对于该财产的归属，将由法院通过审判、执行等程序来裁决及分配。“这要考虑到上市公司可能涉及更多的债务甚至可能涉及破产的情况。”该律师说。

而对于投资者，已经与私募基金管理者签订了相应的投资协议，即可根据约定要求管理者对上市公司采取诉讼、资产保全等措施。购买辉山乳业固收类债权的私募基金投资者能多大程度从歌斐资产方面获得赔偿，更大程度上取决于投资协议中歌斐资产是否有清偿义务，如果歌斐资产作为基金管理者并没有清偿义务则需要等基金从上市公司处获得利益后，再按照投资协议的约定进行财产分配。

对此，第一财经记者向歌斐资产求证，歌斐资产方面表示，该产品不涉及任何资金池，并没有刚兑的意向，并且不同投资项目之间已经在设计产品之初搭建了风险隔离。

债权人平衡恐被打破

3月29日，第一财经记者从辉山乳业债权人处获知，27日上午，辉山乳业董事长杨凯约见了八家债权人，约见的主要内容包括：辉山乳业生产产量和质量正常，未受资本市场的冲击，正按计划进行内部重组，计划引进战略投资者;本次事件引起辽宁省、沈阳市两级政府高度重视，并已成立五个应急小组协助辉山乳业进行重组;上市公司体系内和体系外所有债务都会承担，但望请债权人续期、展期、再卖一期产品，并给予辉山乳业足够的时间，不抽贷不压贷不起诉。

此外，第一财经记者从某债券人处获悉，3月28日下午，辉山乳业债权人委员会已组建成立，并召开协调会，辽宁省、沈阳市两级政府金融办负责人到场，银行业协会主持会议，各债权人提供相关材料，核实辉山乳业债务情况，并请债权人不抽贷不压贷不起诉，为引进战略投资者提供条件，辉山乳业债权人委员会公约正在由债权金额排名靠前的11家银行草拟，完成后将发给各债权人签署。

随着歌斐资产申请冻结辉山乳业资产，这种平衡恐怕将被打破。亦有银行债权人对第一财经记者表示，将考虑采取资产保全措施，不过尚以辽宁省外银行为主。而一旦有债权机构上诉或申请资产保全，可能引发债权人效仿，以获取优先赔付，这对深陷危机的上市公司而言意味着“釜底抽薪”，或对本已脆弱的资金链产生致命的打击。

不过，上述债权方亦对第一财经记者表示，其工作人员这两日前往辉山乳业沈阳液态奶加工厂了解情况，生产未见异常，超市也正常售卖其产品，对于是否采取资产保全，还需要再观察。

该债权方还透露，辉山乳业负责财务、现金管理的执行董事丶高级副总裁葛坤失联后，辉山乳业已任命集团副总裁陈丽娜负责资金业务。

3月30日上午，该债权方约见了陈丽娜，对方表示，目前辉山乳业生产经营销售都在正常运行，并未受到太大影响。