海外银行股回调 “戴维斯双击”能否延续

美国总统特朗普(Donald Trump)新医保方案触礁，让市场对新政的信心下挫，道琼斯指数在3月27日周一曾挫183点，标准普尔指数跌至六周低位，之后跌幅收窄;此前一路高歌猛进的银行股是领跌的主力，不少银行股距离高点调整超过10%。

美国全面进入加息周期，近两年已经加息三次，今年加息将加快，全世界货币宽松走向终结;加息周期之下，最受惠的当然就是海外银行股，包括香港上市的几家本地和国际银行，然而最近调整之后，业绩估值双提升的“戴维斯双击”行情能否延续?

此前两次的加息周期，美国加息速度都非常快，1999年6月到2000年5月的加息，基准利率从4.75%上升到6.5%;2004年6月到2006年7月的加息，基准利率从1%上升到5.25%;也就是说上两次加息周期，一年加息都大约在两个百分点。

“美联储加息是市场预期之内的，是让利率回到正轨的过程，是利率正常化的一个举措。”荷兰APG集团董事兼首席投资官Eduard van Gelderen向第一财经记者表示。相比过去，2017年3月份的这次加息更加值得观察，此次加息是在总统特朗普执政以后，特朗普政府将会在基础设施方面大量投资，政府是否有足够资金支持是疑问。如果经济增速不持续，美联储加息太多就会是一个错误的举措。

关于欧洲会不会跟随美国央行进行加息?“美联储在这一波加息以后，不会马上看到欧洲央行跟进。”Eduard van Gelderen认为，目前欧洲经济有开始复苏的迹象，经济增长等各项指标都不错。如果通胀水平能够维持目前水平，一旦欧洲央行适当加息的话，欧洲银行业对此期待已久，银行业盈利有望提升。欧洲央行会不会加息取决于很多因素，其中一个就是欧洲的政治环境，刚刚结束的荷兰选举中，结局并不太让人担忧，未来的关键在于法国的选举，如果政治不平稳可能会延缓货币收紧的进程。

当前市场预期2016年美国只会加息三次左右，如果每次都是0.25个百分点的话，那么必然比上两次加息周期要慢得多，多数分析人士也认为此轮加息周期，步伐不如上两次那么快;不过对此也有市场人士有不同看法，博大资本行政总裁温天纳就向第一财经记者称，本轮美国加息周期速度，会跟上两次的加息周期非常接近;美联储必须要在美国通胀、经济增长以及就业数据全面爆发上升钱加息，否则就会太晚，形成恶性通胀的问题。