监管紧盯类借壳 控股权锁定五年成闯关标配(2)

对此，金刚实业、前海喜诺、至尚投资做出补充承诺，将前述承诺函的时限从36个月延长到60个月，且不可变更、不可撤销。

与之类似的是，“三方交易”模式的方大化工，在重组被否并二次递交材料后，也收到了类似的反馈意见。为此，方大化工的新任实控人进一步承诺：“自本次重组完成之日起60个月内，无放弃上市公司控制权的计划。”境况相似的南通锻压则在调整后的重组方案中明确，新的实控人承诺，交易完成后五年内不对外让渡上市公司的控制权。

投行人士指出，如果按照再融资及重组新规，这些方案的配套募资方案都需要变更，且审核时需按重组新规来进行，所以方大化工、金刚玻璃等类借壳重组已是背水一战。“控股权锁定五年，应该是对此类重组新的监管要求，同时也表明了重组诚意，为审核加分。”

上述方案中“60个月”的承诺期限，恰是2016年9月实施的重组办法中，关于借壳上市认定中的时限。根据重组办法第十三条，若在控制权变更60个月内向收购人及其关联人收购资产，触及一定标准后，将被认定为重组上市。

记者注意到，创业板公司北京君正126亿元的“蛇吞象”式重组，亦曾遭受交易所“是否构成重组上市”的追问。在去年12月的预案修订稿中，交易后持股5%以上的交易对方，将不谋求上市公司控制权的承诺期限，从36个月延长至60个月，并明确表示这一调整是“参照了最新修订的重组办法的规定精神”。

备受关注的三爱富也对重组预案进行了修订，中国文发承诺自取得本次转让股份后五年内，上市公司实际控制人不会因中国文发的原因发生变更。

在投行人士看来，控股权锁定五年可在一定程度上降低此类重组的合规风险，但在监管高压态势下，类借壳重组的审核前景仍不容乐观。

(原标题：监管紧盯类借壳 控股权锁定五年成闯关标配)