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中国神华高额分红,朝野上下皆大欢喜(3)

2017-03-20 22:41:26    第一财经  参与评论()人

之所以能维持高额现金分红,除了上市公司的分红政策,良好的经营和现金流也是主要原因。上市公司披露信息显示,中国神华2016年经营性现金净流入同比增长47.8%;而伟星新材同期经营净现金流9.69亿元,同比增长94.83%;福耀玻璃2016年经营现金净流量33.4亿元,同比增长20.65%。

新富资本研究总监廖云龙认为,高分红上市公司一般有两大特征,一是自身体量已经很大,规模遇到瓶颈,无需进行更大扩张;二是资本支出较少,现金流充裕,“不进行大规模扩张,手里拿太多现金也没有用,进行分配是比较合适的。”

更为重要的是,上述高比例现金分红的上市公司,除了福耀玻璃,大多具有一个共同特征:由于持股比例高,控股股东或实际控制人能分享多数分红收益。

“央企、国企的大股东代表国家,高比例分红,大部分上交国家,少部分奖励中小投资者,让他们获得应有奖励,大小股东一视同仁。”董登新说,高比例现金分红,有助于引导价值投资、长期投资。

廖云龙表示,中国神华高比例现金分红,可能与其控股股东的资金需求有关,但中国神华的做法合乎规范,披露也较为透明,且过往分红较为稳定,享受上市公司经营成果,本来就是股东正当权利。

“需要警惕的是,个别上市公司为了配合融资、并购,以及资本运作进行的投机式分红。”董登新说,在A股市场,上市公司现金分红不少是一锤子买卖,或者“铁公鸡一毛不拔”,中小投资者无法分享上市公司经营成果。而包括中国神华在内,一些高分红公司的做法,应当形成示范、引导效应。