一财点睛丨钛白粉价格飙升 行业景气度持续回暖

由于原材料价格上涨叠加需求旺盛，自2015年四季度以来，钛白粉价格持续走强。3月15日，华东区金红石型钛白粉每吨再次上涨300元达18800元/吨，相较于2016年平均价格上涨达到26%。据了解，钛白粉价格持续大涨是受到多方面因素影响。其中，原材料方面，由于攀枝花地区偷排工业废水事件的曝光，导致钛矿主要产地受到环保监管压力持续加大，因此钛矿产能持续受到挤压。而海外进口钛矿也因部分国家停产而导致价格持续攀升，国内钛白粉企业成本压力持续增长。另一方面，在下游需求端，涂料、塑料、造纸等行业的需求增长显著，尤其是海外房地产市场复苏带来钛白粉需求的极大改善，推动我国钛白粉出口量持续增长。而国内新能源汽车产业的快速发展，使得碳酸锂电池厂商正成为钛白粉新的“大客户”之一。从行业本身来看，经过此前行业大洗牌之后，目前国内钛白粉集中度持续提升，钛白粉产品质量得到有效提升，相关企业也在国际市场逐渐掌握话语权。同时，由于中小产能受限，新增产能短期扩张也存在较大难度，而行业龙头目前已基本处于满产状态，未来钛白粉行业供不应求的供需关系仍有望维持。尤其随着3月行业销售旺季的来临，钛白粉价格上涨仍有充足动力。受到这一行业格局影响，目前国内钛白粉企业盈利能力增长大幅超预期。A股市场上，龙蟒百利(002601.SZ)、安纳达(002136.SZ)、中核钛白(002145.SZ)、金浦钛业(000545.SZ)等主要钛白粉生产企业2016年业绩增长情况良好，其中，行业龙头龙蟒百利业绩预增更是达到370%。预计随着今年行业景气度的持续升温，上述企业一季度业绩有望进一步实现改善。

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