2016业绩飙升，隆基股份“黑马”长成记(1)

115亿收入，15.47亿净利。隆基绿能科技股份有限公司(601012.SH，下称“隆基股份”)于上周末公布的2016年财报，揭开了新能源企业财报季大幕。两列数字也侧面印证了2016年国内新能源公司业绩飙升的事实。

凭借着单晶硅片和组件销量的大幅提升，隆基股份的收入及利润双双高开，这家以硅材料为主的供应商向太阳能一体化解决方案战略转型也初见成效。市场定位、组件扩产及价格策略等优势，让这家新兴企业成了去年光伏行业中的最大一匹“黑马”。

(图为隆基股份总部)

“组件”抢眼

2016年财报显示，隆基股份创出115.31亿元营收，同比提升93.89%；15.47亿元的全年净利，也同比大增197.36%，基本每股收益0.86元，同比上扬177.42%，扣非后的加权平均净资产收益率为21.15%，同比增加9.18个百分点，综合毛利率27.48%，同比提高了7.11个百分点。

过去一年，光伏行业产品价格波动明显，PVinsights 数据显示，2016 年底单晶硅片的价格较2015年底同比下跌了14%，晶硅组件价也随之大降35%。隆基股份凭借着上半年市场的旺盛需求、第四季度全行业的止跌回升，全年仍斩获不错的收益。因此，尽管遭遇中期单晶价下跌，财报看来对业绩的影响也不算太大。

第一财经记者注意到，隆基股份已摆脱了过去单纯依靠硅片来拉动公司营收的传统业务模式，在增加组件这一下游板块之后，活力得以充分释放，正向带动了公司收益。去年，该公司的太阳能组件销售额为57亿元，已超越硅片(50.75亿元)，成为公司营收的“摇钱树”。组件高达27.2%的毛利率，也已接近于硅片的28.16%，远高于电池片、多晶硅料的毛利，最终让15.47亿元的净利水到渠成。

电池及组件产能方面，隆基股份在现有基础上继续扩产。公司正在筹建的电池和组件项目有：于印度的年产500MW电池、500MW单晶组件项目，马来西亚古晋一体化项目(单晶电池及单晶组件各500MW)，已部分投产的泰州乐叶2GW高效光伏组件等。

乐叶光伏总裁李文学向第一财经记者表示，去年年底，单晶组件产能为5GW，今年年底的目标是6.5GW。而今年全年，隆基股份有望出货电池、组件4.5GW。

隆基乐叶靠什么赢得市场?

（图为国内地面电站项目）

2年时间，隆基股份已变身为现象级公司，它究竟凭借什么取得了令人意外的战绩? 李文学在接受第一财经记者专访时，对此归纳为三点。

第一，延伸产业链、加强研发。“隆基最初的战略就是走专业化的单晶硅制造路线。十多年前，隆基即专注于单晶硅片的研发和制造。经过详细测算及分析后，公司也把单晶电池和组件列为了转型的目标之一。”李文学对记者说道，2013年，隆基股份的单晶硅片产能、销售额已在行业内领先，达2G瓦。管理层判断，如果单纯做硅片的话，业务面将受到不小的局限。此外，国内光伏市场正值上升期，长期对外出口的隆基股份需调整战略方向，因此在2014年收购了叶志卿先生创办的乐叶光伏，全面转向单晶硅片、电池及组件等一体化战略。

在多晶产品早已是市场的主导者时，隆基股份要想打破这一局面也并非轻而易举。李文学表示，太阳能组件用的边框、背板、玻璃及安装支架、线缆等都为传统产品，成本不易下降，若是通过技术进步、对产品性能的深度研究，可以将组件的转换效率持续提高，电站开发商有更高的性价比，购买的积极性也才可能被激发出来。