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金元证券李龙筠:新三板第二春来临

2017-03-08 18:01:29    第一财经  参与评论()人

全国两会开幕以来,新三板做市指数已经连续三天上涨,周三涨至1148点,回升到去年年中的水平。

金元证券投行总部总经理李龙筠在接受第一财经记者专访时表示,证监会刘士余主席开年的两次讲话和两会总理的政府工作报告,为新三板市场明确了预期,新三板的第二春又来临了。

“去年新三板低迷的一个重要原因是大家对它的定位、预期产生了怀疑,产生了动摇,产生了迷茫,现在总理报告专门提出来新三板,可以说拨云见雾,雾霾消散,我觉得新三板迎来了一个比较明朗的明天。”李龙筠认为,经过几年的快速发展,现有上万家公司在新三板挂牌、交易,这在我国多层次资本市场的建设、国家中小企业发展战略实施中,具有重要的地位。

对于新三板未来的制度建设,李龙筠认为首先应该完善分层,改革交易制度。

“两会之后会很快出台一些完善创新层、完善交易的制度,已经出台的私募做市的制度会落地。经过一段时间观察、试验、市场运行以后,再进一步可能在年底左右有明确的精选层预期。预计精选层推出的时候会同时推出配套措施。”李龙筠表示。

他认为,目前新三板应用最广泛的交易方式协议转让存在过于复杂的缺陷。另外,点对点的交易由于经常出现一分钱成交,会干扰市场价格信息。要增加盘后大宗交易的环节,以防价格曲线剧烈波动会被有不良动机的交易者利用。

对于做市转让,李龙筠认为也有待改进,“做市商交易最大的问题还是买卖双方太少,造成做市商交易形同虚设。所以现在更多的是把做市商定位在做市兼投资功能,很多券商的做市部门也有投资功能。”

他认为,竞价交易适合交易量较大的大型公司。做市商交易更适合较难估值、交易量不需要很大的小公司,做市商用真金白银报价,确实能给小企业一个公允的价格。

“我自己的切身感受是采用了做市交易的小公司,都觉得做市交易非常好,因为这种公司没有人关注它,如果不做市的话,一股都交易不了,但是因为有了做市商交易,所以有一些老股东和一些股权激励的小股东就能卖掉股权。另外,做市商报价对于小企业来讲就有一个公允的参考价格,便于他融资和发现自己的价值。”李龙筠告诉第一财经记者。

编辑:林倩