中小创、蓝筹集体休整 A股等待政策效应发酵

在连续两个交易日反弹之后，中小创个股也终于放慢了上涨的步伐，再叠加蓝筹股的继续调整，沪深两市股指周三双双出现小幅回调，同时成交量也有所减少。尽管股指反弹的趋势并未改变，但随着时间的推移，一些市场人士也开始对后市谨慎起来。

从股指全天的走势来看，周三沪深两市股指基本呈现震荡下跌走势，只是在尾盘时分股指小幅回升，但整体不改调整态势。上证指数最后报收3240.66点，下跌1.75点，跌幅0.05%，成交1982亿元;深成指报收10498.31点，下跌53.83点，跌幅0.51%，成交2575亿元;创业板指数报收1964.63点，下跌13.22点，跌幅0.67%，成交778亿元。两市全天合计成交4557亿元，较上一交易日有所减少。

国盛证券策略分析师刘旻认为，上证综指已经处于大盘前期整理平台的下限附近，在目前的市场状况下打破3200点整理平台的概率较小。从政策面上，上周末两会如期召开，总理所作的政府工作报告中传递出大量利好信息。如加强对大气污染的治理、加快推进石油军工电信等领域的混合所有制改革、继续推进供给侧改革、推进城镇化和城市地下综合管廊建设、深化农村改革等。这将使市场迎来大量利好题材。同时总理在政府工作报告中表示要解决融资难、融资贵的问题，积极发展新三板和创业板。创业板和新三板的改革将在所难免，这有利提升投资者对创业板、新三板的信息，刺激中小盘股人气持续恢复，使中小盘股的补涨得以持续。

而天风证券首席策略分析师徐彪等则认为，市场已经反弹两个月左右的，原有逻辑，包括反弹逻辑、“春季躁动”逻辑、周期逻辑，都面临被打破的风险。在这种背景下，其维持上周观点“不排除近期成长性板块可能会出现补涨躁动，但随着时间进入3月份，应当对市场越来越心怀敬畏”。

配置方面徐彪建议关注三个板块：第一个是国防军工，逻辑是今年的地缘政治大概率会加剧，以及国企改革催化，这是需要全年进行战略性布局的板块;第二个是银行，板块PB极低，不良率改善的可能性较大，有利于PB修复，修复行情一旦出现，收益空间相对较大;第三个是电力，该板块过去表现差自有其道理，但这也导致其估值对负面因素反映相对充分，同时也蕴涵契机，这个契机在于供给侧改革，2016年重点落子钢铁和煤炭，电力行业对供给侧改革的诉求并不亚于这两个行业，看好该行业在2017 年落后产能淘汰和企业兼并重组上的力度。