当前位置:经济频道首页 > 正文

创业板再度领涨 成长股王者归来?

2017-03-07 16:52:36    第一财经  参与评论()人

尽管股指周二整体以震荡盘整为主,但午后中小创个股的王者归来还是带动了股指的回升,创业板指数再度领涨两市,两市成交量也小幅增加。市场风口转向成长股的迹象越发明显,不过股指整体上行空间或仍见受到经济复苏情况的制约。

从市场全天走势来看,沪深两市股指早盘呈现窄幅震荡整理态势,午后在人工智能等板块拉升的带动下股指开始震荡回升,创业板指数再度领军,市场人气有所回升。上证指数最后报收3242.41点,上涨8.54点,涨幅0.26%,成交2099亿元;深成指报收10552.14点,上涨29.86点,涨幅0.28%,成交2856亿元;创业板指数报收1977.85点,上涨15.08点,涨幅0.77%,成交895亿元。两市全天合计成交4955亿元,较上一交易日小幅增加。

申万宏源证券首席策略分析师王胜等认为,美联储3月加息几成定局,这在其分析框架中是降低A股中期性价比的因素,短期对结构的影响大于对方向的影响。美联储3月加息对A股的影响主要通过两条路径传导:一是中期美元得到较强支撑,抑制全球商品价格;二是美联储加息会抑制中国货币政策重回适度宽松的空间。

落实到具体的投资逻辑上有以下3个方面的影响:1) A股中期向好已完全有赖于经济持续复苏被证实,如果二季度经济回落,那么A股市场面临悲观的宏观对冲格局,经济有压力+货币政策有约束,那就将神似2004年10月之后,市场可能出现明显调整。2) 全球商品价格上涨受抑制,强周期板块将受到负面影响。3) 前期强调风格转换过渡期,成长股弱相对收益,但高弹性的个股将出现在成长板块,目前正在验证。但中期成长风格的全面归来仍需要类似无风险利率重回下行等触发因素。所以,美联储3月加息对于成长股的中期性价比也有负面影响。

不过王胜等也表示,虽然A股风险收益比下降,但系统性风险有限,核心仍为结构选择,着眼于“防守反击”:涨价消费+两会主题+对冲特朗普的主题。二季度经济复苏的持续性仍处于无法证实证伪的阶段,而特朗普政策证伪对于海外市场的影响可能仍比美联储加息的影响更为显著。一个有利的情况是,市场回调窗口与维稳窗口高度重合,微观市场结构的重新改善对应的回调可能幅度缩小,时间缩短。市场依旧类似2016年3~6月,总体震荡的蜗牛行情,短期风险收益比有所下降,但是即便调整空间也有限(当前位置150点以内),核心问题依旧是结构选择。任何时候进攻都是最好的防守,所以不管是否回调,下一轮能够进攻的东西短期才能防御,着眼于“防守反击”。

国信证券分析师闫莉则认为,上证指数2638点以来的回升已经持续14个月;上方的阻挡位置有两档:3300点、3500点,由于成交量的不足,指数很有可能在3300点附近受阻;小的回升时间是9周左右,落在3月中旬;下方的支撑位3150点;上证50指已经出现转弱迹象,因此上证指数3~4月份整体走势很有可能在3300~3150点震荡。

创业板指数短期走势有所转暖,阻挡位2050~2100点,来自之前的成交密集区以及12月12日大阴线的一半位置,目前点位存在些许回升空间。中小板指数阻力位在6800~7000点,最多连续5~6周收阳,目前为第5周;日线RSI已经超买,周线RSI位置较高,未来1~2周很可能出现震荡调整。

编辑:陈楚翘