刘士余坐在火山口上的一年：重手治乱 监管正本清源(1)

证监会主席这个职位，一直被市场称为“坐在火山口上”。

“金融街证监会门口，几乎每天都能看到裹着被子，睡在地上的股民。”中国证监会一位年轻干部对时代周报记者说道。

证监会主席需要面对的是1亿名各层次股票交易者的审视，需要维护的是中国最庞大投资群体的情绪稳定，以及预防可能由此衍生出的金融危机。

2016年3月，操着浓重口音的55岁新一任证监会主席，用一字一顿的语速，那认真劲儿，好像要把每个字都咬住，但却把话说进了上亿股民的心里去：

“(股灾时)我也焦虑……老百姓挣钱不容易。”

他就是刘士余，在火山口上已坐了一年。

2017年2月26日，全国两会召开前夕，在国务院新闻办新闻发布厅举行新闻发布会上，刘士余再次表示，要加强资本市场监管，保护投资者合法权益。

根据证监会网站消息，2016年证监会作出行政处罚，收取到国库的罚没款总计42.83亿元，同比增288%。

火线干将

在2016年的全国两会新闻发布会电视镜头上，新任证监会主席的表现仿佛把“如履薄冰”四个字打成了弹幕，“这个问题很重，因为你说去年(股灾)投资者损失惨重……我感觉担子很重。”刘士余连续用了多个“重”字来加强语气。

1961年出生的刘士余，清华大学本科毕业后，继续在清华大学经济管理学院读硕士，成为首任院长朱镕基的学生。毕业后，26岁的刘士余追随调任上海市长的朱镕基的步伐，先后在上海经济体制改革办公室、国家经济体制改革委员会等机构参与宏观工作，并与楼继伟等政要同事，青年时期积累了宝贵的政治、业务经验。

1996年，35岁的刘士余进入央行，职业生涯精彩的20年由此展开。

“刘士余是火线干将。”北京一研究机构教授对时代周报记者如此评论。

2003年11月，国务院成立国有商业银行股改领导小组，央行行长周小川担任小组办公室主任，40余岁的刘士余担任办公室副主任。

也恰是以那里为起点，国有商业银行陆续完成股改，并最终全部上市。2005年，农行启动改革方案后，刘士余也是直接分管的央行领导。农行上市之后，刘士余也调任党委书记、董事长。

“刘主席是干业务出身，很专业，真正懂资本市场，”上述北京研究机构教授对时代周报记者如此评论，“债券市场就是刘主席搞起来的。”

2005年前后，44岁的刘士余主抓债券市场，他提出“创新、发展、规范、协调”八字方针。在那之前，从上世纪80年代的国库券成就了“杨百万”，到上世纪90年代国债期货3·27事件后停止场外债券市场，再到2000年前后，央行收权转而发展银行间债券市场，中国债券市场从混沌探索，逐步走向正规专业。

刘士余任内，短融、中票等一系列创新产品陆续推出，银行间债券市场蓬勃发展。2000年，中国债券市场存量规模金为2.65万亿元，而到了2015年，这个数字变为了39.8万亿元，全球排名第三，仅次于美国、日本。

而中国债券市场结构中，企业债、上市公司债、中票、短融、可转债合计占比约25%，相比起来，上世纪90年代，这个比例还不足5%。

但是，在2014年的某次论坛上，刘士余却极其低调地表态：“是多个政府部门达成了共识，所以才促进了债券市场的发展。”

重手治乱

“近些年炒股票，开口就问大股东有啥诉求，深入研究反而不如勾兑研究员。”深圳一中型私募基金经理对时代周报记者说道。

不知何时开始，市场上流行起举牌概念股，借壳概念股等；私募基金冠军经理们公开阐述一二级市场联动策略；证券公司及资本掮客们以市值管理之名挖空心思帮大股东减持；频繁虚假申报、撤单，对倒交易营造量价异动，钓鱼吸引散户。