成立一周年 1800亿的中国PPP基金都投了什么？(1)

（原标题：成立一周年，1800亿的中国PPP基金都投了什么？）

文章导读： 2016年3月4日，经国务院批准，中国政企合作投资基金股份有限公司（下称中国PPP基金）正式成立，注册资本为1800亿元。如今，这只千亿规模的中国PPP基金成立一年了，它运转情况如何？1800亿的基金都投到了哪里？

2016年3月4日，经国务院批准，中国政企合作投资基金股份有限公司（下称中国PPP基金）正式成立，注册资本为1800亿元。

第二天，李克强总理在《政府工作报告》中要求“完善政府和社会资本合作模式，用好1800亿元引导基金，依法严格履行合同，充分激发社会资本参与热情”。

如今，这只千亿规模的中国PPP基金成立一年了，它运转情况如何？1800亿的基金都投到了哪里？

当好引导资本，投资期最长30年

北京西站以北，复兴路上，中国PPP基金簇新的标识映衬在深灰基调的大厦一面。

据了解，中国PPP基金由财政部与国内10家大型金融、投资机构共同发起设立。这些机构包括：全国社会保障基金理事会、中国建设银行股份有限公司、中国邮政储蓄银行股份有限公司、中国农业股份有限公司、中国银行股份有限公司、中国光大集团股份公司、交通银行股份有限公司、中国工商银行股份有限公司、中国中信集团有限公司、中国人寿保险（集团）公司。

2016年7月14日，中国政企合作投资基金管理有限责任公司成立，这标志着中国PPP基金的工作重点开始全面转入PPP项目投资。

中国PPP基金董事长周成跃告诉《中国经济周刊》记者，一年来，中国PPP基金贯彻落实国务院的指示，通过市场化、专业化运作，充分发挥“引导、规范、增信”作用，在为股东创造良好回报的同时，引导和规范PPP项目合作，培育高效、规范、透明、统一的PPP市场，实现政策导向与市场运作的有机结合。

周成跃表示，PPP项目从建设到运营需要很长的时间，中国PPP基金主要解决的是项目前期资本金的问题。

周成跃解释称，PPP项目大多数没有高回报，举例说，7%是一个很好的回报率，但即便有这样的回报率，假如一年的CPI涨幅是1%（实际要高），7年之后，7%基本就没了。这也是为什么社会资本不愿意投长期项目的原因。

“PPP项目多数盈利水平不高，但有些项目又是国家急需的，这时中国PPP基金能做的就是通过专业的评估后进入这些项目。”周成跃说，“基金投资期限原则上可与项目实施周期相匹配，最长可达30年。”

以该基金已经进入的宜昌市伍家岗长江大桥PPP项目为例，项目总投资约24.1亿元，资本金10亿元，项目合作期是24年，该大桥本身供车辆免费通行，采用政府购买服务的方式进行可行性缺口补贴。

据记者了解，中国PPP基金对项目的投资额度和比例是有限制的，对单个项目的累计投资金额，原则上不得超过该项目总投资金额的10%，且不得超过50亿元；对单个项目的累计股权投资金额，原则上不得超过该项目资本金的30%。上述两个比例限制以较低者为准，这么做是为了充分保证基金的安全性和有效性。

与9省区合作设立子基金，调动地方力量，做大PPP规模

中国PPP基金的作用还体现在对项目的增信层面。

“对于长期投资、本身盈利性差的项目，通过基金的进入起到资金支持和增信的作用。” 周成跃说。

黑龙江省抚远市黑瞎子岛旅游配套功能区东极小镇PPP项目（下称东极小镇PPP项目）就是其中的一个案例。