3月加息板上钉钉 港股的日子还好么？

2017年开年以来表现抢眼的港股市场，似乎最近蒙上了一层阴影。随着美联储主席耶伦讲话之后，市场预期美国3月加息的概率大幅升温，甚至3月加息已经近乎是“板上钉钉”，今年以来表现抢眼的港股，以后日子还好过么?

对此多位资深市场人士认为，美国加息预期升温，无论对A股还是对港股，更主要的是利空消息，不过因为利率上升，国际大银行可望因此受益，市场整体表现可能出现分化。

北京时间3月4日凌晨，美联储主席耶伦发表讲话，给出了3月可能加息的最强烈信号，称“将评估就业和通胀的演进是否继续符合我们的预期，若符合，进一步调整联邦基金利率可能是适宜的”。同日，芝加哥利率期货显示3月加息概率高达近80%，表明市场已经形成一致预期。

美国过去三次加息周期，加息周期为1994年2月到1995年2月，基准利率从3.25%上调至6%;1999年6月到2000年5月，基准利率从4.75%上调至6.5%;2004年6月~2006年7月，基准利率从1%上调至5.25%;由此可见，过去加息周期都出现过1年内基准利率上升大约两三个百分点。

博大资本行政总裁温天纳向第一财经记者表示，美国加息理论上利好国际银行股的息差收入，不过也会压抑新兴市场的表现及经济活动，相互产生矛盾的影响;而当前某些银行股主动回购手法，主要是考虑到提升公司每股盈利。

讯汇证券行政总裁沈振盈称，踏入2017年，港股逐步从低位回升，到二月初开始出现突破，当时市场吹嘘“北水南调”，养老金入市，使得媒体及大行齐齐渲染着“大时代”、“大牛市”的来临。然而，就在此一刻恒指屡冲24000点关口不果，成交持续上升至近千亿元，也未能再度突破。上周港股开始出现跌势，下破了自去年12月底延伸出来的上升轨，相信本周仍要向下寻底，初步可能会到22800至23000水平。

南华金融策略师岑智勇则称，美国加息利好国际性银行，但对香港银行而言，要看他们是否跟随美国加息;加息会利空地产以及其他商业活动。

华林证券策略分析师胡宇则称，目前来看，港股和A股都要调整，国内银行股是权重股，调整可能性更大，主要原因是反弹到一定位置，有一定压力。加息初期新兴市场调整可能还没有结束。尤其是对中国而言，银行的坏账压力没有真正体现出来，随着房地产贷款收紧及供给侧改革带来僵尸企业的出清，银行业绩短期改善难度大，更多依赖于消费贷款，这对银行而言也不是短时能见效的。所以，收入和净利润增速都不会明显改善，更多的体现的还是资产端的小幅减值和负债端的利率成本压力。