山东首富遭阻击83分钟市值蒸发43亿 多少A股股民可能遭殃？(1)

在胡润中国富豪榜上排名16的山东首富张士平旗下的中国宏桥港股遭遇做空机构狙击，83分钟内市值损失43亿港元，股票不得不紧急停牌。

沽空机构Emerson Analytics2月28日发表关于全球最大原铝制造商中国宏桥的报告，质疑这家香港上市的公司财务业绩、会计与估值。报告指出，该集团在2011年IPO阶段就开始低报生产成本，并通过财报造假和骗取补贴，瞒报成本216亿元，估计其真实利润率不到对外宣称的一半。同时，该机构判断中国宏桥的价值为3.1港元/股。

受此影响，中国宏桥周三盘中下跌8.3%后紧急停牌，报7.15港元。至截稿，中国宏桥尚未发布说明公告。

接连被沽空

Emerson发表的沽空报告指出，Emerson使用三种方法获得的数据显示(包括查找公司公布的相关数据、与公司前员工进行谈话以及铝工业咨询机构公布的数据)，即使考虑到公司拥有自有发电设备，但是发电所产生的真实花费仍然要比实际声称的高40%。同时，2010年前三季度煤炭价格普遍上涨23%，在此情况下，中国宏桥的报告显示其自生产的电费依然下降33%。

此次事件中的主角中国宏桥是魏桥集团的子公司，主营项目是铝产品制造，中国宏桥于2011年3月24日在香港联交所正式挂牌，而魏桥集团旗下的核心子公司魏桥纺织在2003年9月成功登陆港股市场，截至2016年6月30日，魏桥集团董事长张士平及其家族持有魏桥纺织63.45%股份和中国宏桥81.12%的股权，其中，仅上市当日，中国宏桥就给其家族带来近400亿港元的惊人财富，令张氏家族一夜成为山东首富。

2016年胡润百富榜发布，张士平家族以610亿元财富，位列第16名。

不过张士平引发各界关注，更多的还是自建电网一事。2012年中国对电价进行了阶梯式调整，电价上涨引发讨论，而当时有报道称魏桥集团自建电网的电价只有国家电网价格的1/3，曾引发各界关注。

当时各方论调基本分为两类。支持方认为，魏桥自建电网自供电力，并将余电低价卖给周边用户，这代表了电力体制改革市场化的方向，由此魏桥被称为“电力小岗村”。反对者则认为，魏桥的行为不合法、环保不达标、安全性差，且没有承担社会责任，简称“四宗罪”。

一位不愿透露姓名的电力权威人士则表示：魏桥用的什么设备？全世界都搞公用电厂，这些成本都公开摆着呢。他自己在发明吗？怎么会比人家还低1/3，除非你煤耗比别人都低，但凭什么呢？我们这些人都是吃干饭的吗？

而这一次，做空机构的质疑仍集中在公司发电的价格上。

股价暴跌还有谁在买

在遭遇此次做空前， 2016年底中国宏桥曾遭受过一次沽空，但并不知悉沽空报告的来源，也许是阻击力度不够，宏桥当日(11月23日)股价并未出现大的波动，截至当天收盘，其股价还上涨2.46%。

市场能够看到的是，中国宏桥公布的半年报显示，2016年上半年毛利率为25.7%，净利润也同比增长20.7%至32.79元，创历来半年净利润最好记录。

今年2月23日，中国宏桥股价创出历史新高(8.48港元).Emerson在此次股价最高位时出击，并非打无准备之仗，如果上次的沽空说是演练，那么这次便是正面开炮，并不排除后续有更多沽空内容浮出水面。