沪指收盘小幅上扬 顺丰控股打开涨停放量巨震(1)

沪指今日延续强势震荡态势，全日基本都在昨收盘点位上方震荡整理，最终小幅收涨0.16%结束一天交易，收报3246.93点。两市合计成交4963亿元，行业板块涨跌互现。

值得注意的是，顺丰控股在连续收出4个涨停板后，今日继续以涨停板开盘，但午后打开涨停板，股价出现放量巨震，最终收涨4.79%，报70.00元，全天成交27.69亿元。

对于后市大盘走向，机构纷纷发表看法。

长江证券：春季行情进入后半段 3月临拐点

长江证券发布3月策略报告认为，行情未来的发展取决于在流动性边际收紧的背景下，经济与盈利能否持续超预期。对此，经济短期虽无忧，但未来进一步超预期的可能性并不大。因此虽然经济的在上半年的实际情况大概率将好于前期市场的预期，但这样的乐观预计正在被春季躁动之中的市场逐步消化。未来市场对于经济复苏的反应将逐步趋于钝化。同时，流动性边际收紧仍将持续。因此，目前春季躁动已经进入后半段，三月份后期开始，市场可能将面临“春季躁动”行情的拐点。

前期持有周期品，后期关注大金融。三月前期仍然可以继续持有周期品，包括煤炭、钢铁、有色、建筑等行业。但目前周期品已经包含了一定的乐观预期，在三月份旺季数据披露之后，周期品可能将面临阶段性调整的压力。随着行情的推进，三月后期开始应逐步减配周期行业，同时推荐增配估值吸引力不断上升的大金融板块(银行、券商、保险)。

海通证券：轮动到成长

海通证券的荀玉根表示，震荡市的春季行情轮涨特征明显，如12、13、16年，先价值/周期后成长。再融资新规后中小创跑赢主板，说明前期低迷已经隐含较多悲观预期。创业板中基金持股比例已回到13年初，计入一季报中小创相对PE也望回落至13年初。

荀玉根强调指出，本轮春季行情，价值/周期已有表现，成长开始萌动。目前是震荡市中的春季行情，核心逻辑在于今年一季度经济数据好且短期无法证伪，地方两会和全国两会依次召开，政策面偏暖。本轮春季行情从最低点算起始于1月17日，至今领涨行业为建材、家电、钢铁、轻工、有色、建筑等周期板块，而传媒、医药、计算机等成长板块涨幅较低，类似于12、13、16年春季行情存在板块轮动特征，本轮春季行情也有望轮动到成长板块。上周中小板指涨2.6%，创业板指涨3.0%，明显跑赢上证综指的1.6%，再融资新规后中小创反而跑赢主板，说明前期低迷已经隐含较多悲观预期。与此同时，成长板块也有政策刺激因素，十三五规划中将先进制造放到核心的位置，本次两会有望继续强调先进制造，考虑到我国经济“脱虚入实”，这将利好成长板块中硬件、消费等领域，如电子、通信、机械、传媒、医药等，这也正是中小创的行业分布占比较高的板块。

荀玉根认为，这次行情望轮动到成长。首先，计入一季报，中小创的相对估值水平有望回到13年初。2016年中以来，中小创相对主板持续走弱，随着业绩持续增长，中小创的高估值压力正在不断缓解，吸引力增强。绝对估值方面，如果16年年报和17年一季报均为16年报预告测算的增速，中小板(剔除券商，下同)、中小板指(剔除券商，下同)的PE(TTM)将分别回落至40.2倍和27.9倍，相当于14年初的水平；创业板(剔除温氏股份和东方财富，下同)、创业板指(剔除温氏和东财，下同)的PE(TTM)将分别回落至54.9倍和42.4倍，相当于13年中的水平。相对估值方面，如果中小板、创业板16年年报和17年一季报的净利润增速按照16年报业绩预告测算，上证50按照16年三季报测算，中小板指PE/上证50PE、创业板指PE/上证50PE将分别回落到2.7和4.3，相当于13年初的水平。