中车中远前车之鉴 “神钢”会否拖垮大盘？

“‘中国神钢’?大盘炸弹又来了?”看见宝钢股份(600019.SH)复牌大涨，一位私募人士向第一财经记者如是说。“神车”和“神船”的先行调整，最终都拖垮大盘了，这次宝钢股份和武钢股份合并后复牌形成的“神钢”，这次会不会再次拖垮大盘?有不少资深市场人士认为，“神钢”复牌让不少人有了高位套现的机会。

过去近两年熊市行情当中，南北车合并后的中国中车(601766.SH)在2015年6月8日复牌，连涨两天之后见顶，大盘也在几天后见顶，随后A股牛市结束;2015年12月25日，中远海控(601919.SH)复牌，2016年1月A股开启了“熔断”模式。

上周末，多数大券商都发布了比较乐观的看法。尽管对此，一方面，有部分资深市场人士对A股行情表达了一定的担忧，看空的主要都是中小券商；另一方面，2月23日出现医药股相关利好后，市场热点只持续了两天，过去好几个市场热点持续时间短暂，上周监管部门明确各项政策，也没有让大盘上涨，不断萎缩的成交也都让人觉得行情不妙。

华林证券策略分析师胡宇向第一财经记者表示，这次的确有可能是大盘转折点，当前属于熊市中后期，未来估计指数调整空间有限，但部分个股跌幅会很大。春节后大盘热点在水泥股，然而不少大股东最近大幅减仓水泥股，后面进一步大幅上涨的概率并不大。而水泥股上涨的催化剂主要来自于2017年各省规划固定资产投资45万亿的概念，然而上述45万亿是存量概念，而2008年的4万亿是增量概念，两者没有可比性。在货币政策由宽松到中性的过程中，股市调整是大概率事件，类似2004-2005年，以及2010-2011年的行情。

中信建投策略团队认为，在国际经济政治来看，美联储加息和法国大选冲击成为最重要的事件。美国在接近充分就业的条件下持续刺激经济，容易引发财政和货币政策对立，从而结束当前短暂的景气。法国大选表现出的分离倾向和随之而来的严重后果，将引发金融市场的动荡。因此，当前“周期在左、黄金在右”的状态下，建议投资者保持谨慎，防止黑天鹅事件带来的冲击。在配置方面，建议阶段性配置国企改、消费升级等板块，在主题方面，阶段性关注京津冀一体化都市圈建设、一带一路的推进，重点突出黄金的战略配置价值。

方正证券策略分析师郭艳红等认为，当前接近证伪时点，策略判断上整体维持去年8月底以来的中性判断，认为系统性的估值行情确定基本结束，目前的业绩回升尚未确认高点，在业绩高点确认前市场存在结构机会，随着3、4月份春季旺季的到来，证伪时点接近。由于债市去杠杆、贬值压力以及通胀预期，利率处于缓慢抬升过程中，近期利率快速回升后确认二阶拐点;政策层面仍以去杠杆和防风险为主。

东方证券策略分析师邹慧称，全国两会如同顶层设计和政策面的“扩音筒”，其传递的信息和信号，是进一步印证、强化市场对于全年风向预期判断的关键，因此常常显著影响到A股市场的行情走势。由于自开年以来A股市场涨幅已经比较可观，站在全国两会的时间窗口上，需要提示防范短期市场步入调整的风险。