媒体：中国起草规范金融机构资产管理业务意见(1)

知情人士表示，中国央行会同证监会、银监会、保监会及其他有关部门，就全面规范金融机构资管业务进行讨论及征求意见。知情人士称，这里资产管理业务涵盖银行、信托、证券、基金、期货、保险、私募基金等金融机构发行的资管产品；讨论中的新规明确提出打破刚性兑付；新规中明确提出资管业务是金融机构的表外业务，金融机构不得开展表内资产管理业务；明确禁止资管产品直接或间接投资“非标准化商业银行信贷资产及其收益权”；统一要求金融机构按照产品管理费收入的10%计提风险准备金；为防止风险，提出“新老划断”安排，老产品到期不续，新产品必须严格遵守新规定。

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资本市场整体生态环境改善 临时监管政策将有序退出

自去年四季度以来，随着A股市场信心修复，有序恢复IPO节奏、松绑股指期货等一系列规范性的监管政策落地，资本市场正在向本源回归。尤其是中金所近日发布通知，自2017年2月17日起，降低股指期货持仓限制、保证金和手续费。市场普遍认为有利于市场健康发展。

临时监管措施有序退出

东北证券研究所董事总经理付立春在接受《证券日报》记者采访时分析认为，经过一年依法、全面、从严监管，持续整顿市场秩序，随着市场生态环境进一步改善，预计2015年股市异常波动期间临时采取的政策措施将陆续退出，但都是有限制的恢复正常秩序，更加突出有序性和规范性，这有利于恢复二级市场流动性。

2015年股市异常波动期间，监管层采取了两融调整、IPO发行暂缓、限制股指期货等临时性措施。这些临时性措施在一定程度上缓解了当时市场流动性压力，在一定程度上切断了股市异常波动传导和放大效应。

2016年，证监会秉承依法、全面、从严监管理念，有效提高了监管效力，监管执法能力实现大幅提升，全年处罚数量和罚没金额创历史新高，市场禁入人数达到历史峰值。另外，2016年证券期货行业发展呈现出新面貌，如注重加强规范引导，努力促进证券期货基金行业机构可持续发展，并且防控金融风险、维护市场稳定的能力经受住了新考验。

2016年证券监管工作深刻汲取股市异常波动教训，坚持底线思维，对存在的乱象和问题，果断出手，多管齐下，有效防范和化解了市场风险。更为值得注意的是，更加注重市场沟通和预期管理的能力的提升。

“从总体来看，更加有序和规范地逐步松绑相关政策措施，可以促使市场平稳健康发展，可以避免过度投机和过高杠杆资金等造成市场异常波动。这整体上有利于向着回归市场本源的方向发展。”付立春强调。

上海股份制与证券研究会副会长曹俊在接受《证券日报》记者采访时预判，“随着市场环境改革和信心不断恢复，预计个股期权经过系统测试也会适时推出，用以对冲市场波动风险。”

为新股发行预留空间

随着市场整体生态环境改善，2016年四季度以来IPO速度不断加快。对此，一位专业研究人士向《证券日报》记者分析，从宏观经济出发，需要资本市场支持实体经济发展，而资本市场推动企业直接融资就是最好的方式方法，因此市场信心逐步修复以后，平衡二级市场，有序、稳健地推动新股发行更显客观需要，也是顺势而为。

谈及IPO对市场影响，该研究人士认为，目前IPO融资规模相对较少，平均每家企业募资5亿元左右，粗略估计700多家排队企业，总计融资不足4000亿元，并且是有序有计划地推进。同时，近期监管层对借壳、跨界并购重组、定增都进行了一定限制，这已经为新股发行预留空间，因此IPO融资对市场影响不大。