再融资新规发威 多家公司变更或取消定增

受2月17日中国证监会修改《上市公司非公开发行股票实施细则》部分条文影响，2月19日至20日，应流股份、博云新材、航天发展、联创互联等多家上市公司发布公告称，定增方案将发生变更或取消。

据了解，新规之下，受影响的公司主要有以下几种调整：一是拟调整重大资产重组募集配套资金的定价基准日及相关内容，如博云新材公告称，将最终发行数量以经中国证监会核准的发行数量为上限，由公司董事会根据股东大会的授权及发行时的实际情况确定；二是明确将按照新规执行，如联创互联公告称将大幅削减定增规模；三是干脆取消定增，如兴业证券公告称“决定终止筹划本次非公开发行股份事宜”。

财通基金定增研究中心负责人表示，监管层已充分考虑了市场的承受能力，结合一级半市场从审批到募投有时滞的特点，通过新老划断的制度安排，提供事实上的“过渡期”，以缓冲政策冲击，大致可推演为三个阶段：第一阶段是定增投资心理、策略调整期，主题为“压规模，控节奏”；第二阶段是二级市场价格效应显现期，即“打套利，控折扣”；第三阶段是政策实施回顾及综合效果评估期，即定增市场明显降温，引导资金“脱虚入实”初见成效。

九泰基金定增投资中心总经理刘开运表示，目前定增市场尚有近1000家上市公司的近2万亿元规模，对今年的定增投资不会产生太大影响。一方面，定增整体折价率会进一步收窄，考验定增投资能力。那些原来依靠定增折价赚钱、尚未建立成体系投研能力的机构难以为继；另一方面，上市公司定增融资质量将提升。随着审核趋严，将会把非合理的融资需求、盲目过度融资排除在外，定增资金运用风险降低。总之，未来通过完善投研能力开展优质项目的定增投资，仍是一种重要的投资方式。（经济日报记者 周 琳）