消息人士称人民币中间价定价机制今日起微调(2)

破7或在下半年

虽说短期内人民币贬值压力明显缓解，但若从略长时间去观察，人民币贬值预期没有明显扭转，因此年内破“7”的概率仍大，时间点应该落在下半年，大概率还会走出前高后低走势。

从外部角度看，不管特朗普经济政策如何，大方向仍将是“美国利益优先”，加上美国经济表现明显好于其他经济体，美联储一年两次左右的加息，美元利率上升提振美元资产吸引力，资金流入更提振美元人气，若美指在充分调整之后再创新高，人民币很难独善其身。

根据芝加哥商业交易所(CME)的FedWatch工具，联邦基金利率期货走势暗示，3月升息的可能性为18%，低于周三时的31%。但5月加息概率已近50%，而6月加息的预期已升近70%，配合近期美联储主席叶伦的讲话，一旦市场预期更为明确，美指料重拾升势。

美国处于加息周期中，中美利差若持续偏低，也会影响人民币资产的吸引力，目前中美10年期国债收益率差不足100个BP，因此兼顾到人民币贬值压力和资本外流压力，也要求未来中国的货币政策操作转向中性偏紧。

从内部角度看，中国经济仍面临一定的下行压力，而居民资产全球化配置需求仍存，企业结汇意愿仍低于持汇意愿，这些都会从结售汇角度对人民币带来下行压力。

总之，在人民币贬值预期没有扭转前，估计监管层对购汇端的真实性审查将持续，同时会继续监控市场上的离在岸市场供求，确保基本稳定，并等待中国经济逐渐企稳，或者强势美元周期终结。(来源：凤凰网)