高送转风采不再 大股东减持成“刽子手”(1)

A股市场中，“高送转”向来是历年春季行情的“主攻手”，但2017年，说好的“春季躁动”没等来，传统的“高送转”行情也大有“爽约”的趋势。随着大股东减持套现行为的频繁而至，监管层加大监管力度的同时，市场资金也开始对“高送转”概念失去往日的热情。

市场对“高送转”热情降温

2016年度上市公司的分红方案，自2016年11月18日由永和智控、天龙集团揭开帷幕以来，截至2017年2月16日，沪深两市已有93家公司公布了分配预案。从送转力度看，72家公司达到了10送转5的“低配高送转”界限；66家公司触及了10送转10的高比例送转标准；39家公司2016年度拟10送转比例达到15；26家公司的送转比例触及甚至超越10送转20；易事特、金利科技、赢时胜、东方通目前的送转比例最高，相继公布了2016年度10送转30的“超豪华”送转预案。

曾几何时，A股市场大有占“高送转”者皆鸡犬升天之势，但2016年度的“高送转”行情却过早地失去了看头，不少个股送转披露当天或不久股价即成为高点，而后更是陷入了惨烈杀跌的格局。

2016年12月12日，金利科技公布送转预案，年度拟10转30，预案一出股价连续2天收出涨停，但2016年12月14日触及90.9元的高点后股价即开始陷入下跌格局，至2017年1月20日停牌前，股价累计下跌了23.61%。2017年1月13日，赢时胜也公布了10转30派2元的超高比例送转方案，但二级市上迎接公司的却是两个分别高达9.88%和9.34%的暴跌，尽管之后股价有所上扬，但预案公布至今也累计出现了8.8%的下跌。统计目前市场中72家年度送转比例达到10股送转5的公司，预案公布至今，33家股价下跌，40家表现不及同期市场平均水平。

大股东减持成“高送转杀手”

2015年以来，机构投资者在A股市场的投资者占比逐渐提升，加上沪港通、深港通的开通，以及屡屡出现的蓝筹股单边行情，在加剧了投资者“蓝筹情结”的同时，市场也开始慢慢从此前的“惟中小创”变为价值投资理念主导，而除了价值投资理念的普及，上市公司“高送转”前后大股东减持套现的不约而至似乎也是导致概念炒作“哑火”的主要缘由之一。

“高送转”身为A股炒作的一大特色概念，往往总是会成为重要股东减持的套路之一。《红周刊》记者统计发现，目前两市72家年度送转比例达到10送转5的公司中，21家“高送转”方案公告的同时还随之“打包”发布了减持计划(表1)。如2017年2月14日最新公布拟10送1转4派0.15的华仁药业，同日公司还发布了一份持股5%以上股东股份减持的计划，称红塔创新投拟自公告之日起15个交易日后的六个月内，拟减持公司股份数量不超过1314万股，减持比重不超过公司总股本的2%。2017年2月10日，润欣科技推出年度10转15派1.5的高比例送转方案，送转的同时也不忘同步公告，预案披露后六个月内，持有公司5%以上股份的股东上海磐石欣胜投资合伙企业(有限合伙)，拟以大宗交易方式减持本公司股份不超过1350万股，即不超过公司总股本的11.25%。2017年2月12日，东方通抛出了目前A股市场中的顶级“大红包”，年度拟10转30派1.8，而这份有着部分高管不减持承诺的“高送转”预案，却仍无法掩盖其他高管减持的冲动。据披露，公司控股股东、实际控制人张齐春、朱海东、朱曼，公司副总经理、财务总监、董事会秘书徐少璞共同承诺，自2017年2月14日起半年内(即至2017年8月13日)不减持本人直接或间接持有的公司股票，若违反上述承诺，减持股份所得全部归公司所有。但公司实际控制人和董秘的不减持承诺，并不意味着所有高管都不减持，公司监事会主席朱律玮此前就已披露了减持信息。2017年2月3日，在东方通“高送转”方案披露的前一周，持有东方通总股本比例约3.43%的监事会主席朱律玮披露了其为期半年的减持计划。朱律玮因个人资金需求，拟在未来六个月内减持公司股份不超过115万股，占公司总股本比例不超过0.83%。