多地银行表外业务规模激增 局部风险在酝酿生成(2)

有股份行金融市场部人士向21世纪经济报道记者表示，以同业理财为例，假设A银行买了B银行发行的同业理财，资金委托给C券商，投资了D信托计划，信托计划投资了D银行的存量资产。对于A银行来说，如果对理财资金的实际用途缺乏有效管控，不能进行底层资产穿透来辨别实际风险，很可能会导致风险抵补措施不足。

目前银行发行的绝大部分同业理财为非保本产品，以及券商资管发行的非保本集合资管计划，虽然从法律关系来看，产品发行方不承担保本责任，但实际上金融机构为了维护声誉，基本采取“刚性兑付”。

据21世纪经济报道记者了解，在过去两个月，有券商集合资管产品由于配置了较多的非标资产，在流动性管理上出现问题，未能按时足额兑付本息。但一般情况下，会由同业金融机构协商解决，目前来看并未产生连锁反应。

21世纪经济报道记者多渠道获悉，今年1月，多地银监局召开的2017年工作会议上均强调了要对交叉金融业务实行穿透原则，对资金来源于银行体系的各类业务，按照实质重于形式的原则，纳入全面风险管理。

根据银监会非现场检查G31投资业务情况表填表要求，实现投资资产穿透，所谓“最终投向”的判别标准，在于资金投向主体是否承担最终的偿付责任，如果不是，就要继续穿透处理。