鸡年“变脸”第一案 下一个山东墨龙已出现

业绩大变脸在A股市场并不罕见，但山东墨龙业绩变脸是与大股东减持配合得“如此默契”，超乎投资者们的预料

新春之际，中国证监会启动了对山东墨龙石油机械股份有限公司(下称“山东墨龙”，002492.SZ)的立案调查。山东墨龙被调查是因为“业绩变脸+大股东减持”，虽说业绩大变脸在A股市场并不罕见，但是与大股东减持配合得“如此默契”，却超乎很多投资者的预料。

有投资者表示，由于在公司第一次公布业绩预告时就被误导买入股票，成为高位接盘者。随着公司的“业绩变脸”，在春节后的第一个交易日股价大挫9%。面临着业绩下滑、将被ST的山东墨龙将如何保障投资者利益？公司接下来将会如何发展？是否会被强制退市？针对以上问题，《投资者报》记者联系山东墨龙方面，然而未能得到相关答复。

立案调查

2月8日，山东墨龙发布公告称，公司收到张恩荣及张云三通知，证监会于2月8日向二人分别下达了《调查通知书》，因涉嫌违反证券法律法规，根据有关法律规定，证监会决定对张恩荣、张云三进行立案调查。

张恩荣和张云三是谁？据百度百科介绍，张恩荣，1940年出生于山东，1986年受地方政府之邀，拯救一个衰败至资不抵债的小厂。上任后，以“科技是第一生产力”的现代经营理念，在企业天地里开始拓荒历程。1987年成为潍坊墨龙实业总公司的法定代表人、厂长，1994年~2001年任职山东墨龙总经理，2001年到至今任职山东墨龙董事长。张云三是张恩荣之子，于2010年任职山东墨龙的副董事长、总经理。

山东墨龙在去年10月26日发布业绩预告称，2016年净利润同比扭亏为盈，预计净利润金额为600万元~1200万元。

至于扭亏为盈的原因，山东墨龙表示，2016年市场形势依然处于低迷状态，原材料价格波动大，产品价格下降幅度大，但是公司坚持新产品开发，拓宽了市场范围，取得较好进展；同时公司立足自身，深化内部挖潜和技术改造，提高了产品的成材率，保证了产品质量的提升。

受此利好影响，不少股民买入山东墨龙。股价逐步走高，从12元涨至13.6元，然而“好景不长”，其董事长和副董事长立马上演割韭菜的好戏。

2016年11月23日，张云三减持750万股，减持均价11元/股，套现逾8000万元。张恩荣也不甘示弱，在2017年1月13日减持3000万股，减持股份占公司总股本的3.8%；减持均价9元/股，套现近2.8亿元。

针对张恩荣的减持，深交所曾在1月18日下发了监管函。深交所表示，张恩荣的减持行为，未按照《证券法》第八十六条和《上市公司收购管理办法》第十三条规定的及时履行权益变动相关报告和公告义务，且未停止买卖上市公司股份，违反了《股票上市规则(2014年修订)》第 1.4条、第 2.3 条、第 11.8.1 条和《中小企业板上市公司规范运作指引(2015年修订)》第 4.1.2 条的相关规定。

更可怕的事情接踵而至，春节长假刚过，2月3日，山东墨龙发布2016年度业绩预告修正及存在被实施退市风险警示的公告称，预计2016年全年净利润亏损为4.8亿元~6.3亿元。

该公告一出，引起A股市场一片哗然。三季报的预盈，吸引大批股民买入，而大股东却趁机减持套现，股民则被无情地“收割”。

此外，深交所还要求山东墨龙说明为消除退市风险拟采取的相关措施。公司在2016年度业绩预告修正公告中表示，因2015年度净利润为-2.6亿元，若2016年度继续亏损，在公司2016年度报告披露后，公司股票将被实施退市风险警示(*ST).

千夫所指

财经评论员曹中铭在和记者谈及山东墨龙时直呼：“山东墨龙的行为太恶劣，其大股东涉及操盘和内幕交易，必须深入调查。”

知名财经作家叶檀在谈及山东墨龙的做法时称：“在中国股票市场转型的关键时刻，山东墨龙鄙视监管者和投资者智商的行为是找死的节奏”。

“减持的这对父子据说部分原因是为了免息借款给公司，让公司渡过难关。这家公司的难关啥时能渡？每股经营性现金流每况愈下，销售商品、提供劳务获得的现金在2011年到达高峰，而后一蹶不振。更妙的是，我查看了大股东的股权，虽然套现，但股权并未有太大的变化。”叶檀说。

财经评论员皮海洲则表示：“山东墨龙业绩‘变脸’以及实控人张恩荣的趁机减持，都是对股市规则的严重挑衅。尤其是近年来，在证监会主席刘士余一再强调从严监管的背景下，这也是向监管者发起的挑衅。因为近年来，证监会一直都在强调市场化的改革方向，一直都在强调要以信息披露为中心，但山东墨龙偏偏就把信息披露玩弄于股掌之上。”

上海市华荣律师事务所合伙人许峰律师则公开建议证监会能够及时介入调查，给市场以及山东墨龙投资者一个完整的答复。

下个是谁？

如果不能严肃处理，山东墨龙类似的情况还会一再出现。

根据《投资者报》记者统计，截至2月9日，共有2335家上市公司公布2016年年度业绩预告，其中出现业绩“变脸”的有466家。这466家业绩“变脸”的上市公司大多数都是此前预告业绩亏损现改为盈利或者更正盈利数字。只有少数像山东墨龙一样，先发布公告称2016年将盈利，过段时间再发布公告称出现亏损，经过统计发现，有7家上市公司2016年年报业绩预告由盈转亏(见表).

其中，堪比山东墨龙的是深圳英飞拓科技股份有限公司。今年1月14日，英飞拓发布业绩预告修正公告，将原先预计的2016年度盈利6000万元至7000万元调整为亏损4亿到4.5亿元。修改理由，和山东墨龙相差无异，都是要对其商誉进行减值。