投资风向标：机构认为黄金白银保持短多思路(1)

东方财富网每日汇总各大市场机构和名家投资观点，助您抢占投资先机。今日关注：迈科期货认为，美元指数在连续震荡之后运行区间下移，短线即将面临方向性选择，对短期贵金属价格走势有重要影响。短期消息面平淡，市场暂无明显的影响贵金属价格走势的因素，黄金白银价格仍然保持前期反弹节奏，但是随着价格逐步走高接近压力位，上方空间收窄。近期重要时间点是1月20日特朗普就任后其政策导向，在此之前贵金属价格受到美元指数走势影响。操作上，暂保持短多思路。

【宏观】

兴业固收：中国作为全球出口份额最大的经济体，只要全球贸易进入回升周期，不管美国怎么做，中国的出口增速应该都是上升的。周边的韩国、台湾过去几个月的出口增速都显著回升，已经创下了近几年以来的新高，而中国广交会出口增速也是过去五年来第一次转正。所以今年中国经济的最大亮点可能不是投资，而是出口。如果出口比大家预想的要好，带来的另外一个问题是，对于货币政策的关注度就会下降，因为外需怎么样和货币政策没啥关系，货币政策紧一点也没关系。

中信建投：央行1月12日公布数据显示，2016年12月新增贷款10400亿元，预期6760亿元，前值7946亿元；M2同比增11.3%，前值11.4%，预期12%；新增社融1.63万亿。企业部门中长期贷款显著回升。非金融性公司中长期贷款新增6954亿元，环比多增近5000亿，同比多增近3500亿，规模显著超预期，是12月份金融数据亮眼的主要因素。居民部门中长期贷款新增4217亿，环比少增超过1400亿，同比新增近1300亿，表明房地产销售回落的影响逐步显现，但目前仍然温和。新增社融规模超预期。12月新增社融1.63万亿，环比回落1066亿，同比回落1814亿，但仍高于预期。社融改善主要跟人民币贷款与委托贷款回升有关。社融口径新增人民币贷款9972亿，环比多增1509亿，同比多增1649亿；企业债券融资规模大幅下降1047亿；委托贷款4057亿，环比基本持平，同比多增1274亿，可能跟债市波动加剧以及地产企业融资受限背景下，企业表外融资需求扩大有关。总体看12月金融数据高于市场预期；1月份由于年初冲量等因素，金融数据可能仍将维持高位。但从2017年全年看，金融数据可能出现回落。

浙商期货：投资方面在固定资产投资中，制造业、房地产和基建投资分别占约33%、25%和23%，合计占比超过80%。制造业短期继续上行，中长期面临不确定性；房地产投资将步入下行区间；未来重点关注PPP对基建投资的带动。消费方面，2017年汽车优惠力度减弱将影响其销售量，房地产相关产品或在一季度起拖累消费。出口方面，人民币贬值将利好出口。

【楼市】

中银国际：上周(2017/1/2-2017/1/8)楼市成交同环比均大幅下降近二成，主要由于基数效应显现：一方面去年12 月底房企推盘量激增导致周环比基数高企，另一方面去年同期楼市热度正全线蔓延，故本周南京、苏州、福州等二线城市同比跌幅居前，二手房降幅则更为明显。行业政策方面，各地调控仍在持续地扩围和升级中：北京上调首套房商贷利率折扣，天津上调公积金贷款首付比例，上海暂停类住宅商办项目网签等。我们预计在目前调控政策不断加码的背景下，去年同期历史新高的成交基数将导致今年1 季度的销售数据持续下滑，行业转冷的趋势不变。