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减持与股价齐飞 大宗交易上演“左右互倒”游戏(1)

2017-01-08 05:27:48    东方财富网  参与评论()人

减持往往被市场解读为利空,但实际却并非如此。回看2016年,很多股票价格的上涨都是伴随着大宗交易。《红周刊》在采访中发现,这些上市公司股东看似“大宗减持”,实则是寻找接盘机构,待股价拉升后再由接盘方出货。这样不但获得了不菲收益,而且还起到了避税的效果。由于大宗交易可以带来股价的上涨,甚至有机构还总结了其中的投资规律。但法律人士也指出,大宗交易实则是“左手倒右手”的游戏,有操纵市场嫌疑,呼吁监管部门应该好好关注一下这个灰色地带。

大宗交易减持与股价齐飞

减持往往被市场解读为利空,但很多股票价格的上涨都是伴随着大宗交易减持的,市场中这样的例子比比皆是。

2016年曾经被监管层处罚的中毅达就是如此。

2016年初熔断造成的“股灾3.0”中,业绩平平的中毅达股价却逆势翻番。在2016年1月12日至2月19日的21个交易日内,中毅达股价从8.25元涨到22.38元,涨幅达270%。股价上涨过程中,伴随的是几个大股东的接连减持。2016年1月18日,其股东之一的西藏钱锋投资通过大宗交易减持1000万股,减持价12.23元,相比当天收盘价折价6%;1月21和22日,西藏一乙资产两次通过大宗交易总共减持中毅达1550万股,占公司总股本1.45%,相比收盘价的折价为6.3%;22日,西藏钱锋又以14.8元/股的成交价通过大宗交易减持1000万股,折价6.4%。

中毅达伴随大宗交易减持带来的股价异动引发了交易所的警觉。2016年1月23日,上交所对中毅达某大股东大宗减持的买入方账户采取盘中暂停交易措施。据上交所披露的信息,投资者陈某在1月18日通过大宗交易平台买入西藏钱锋抛售的中毅达股票,并在1月21日集合竞价阶段开始抛售。9点54分57秒至59分55秒,陈某申报卖出58笔,成交68.39万股,成交金额912万元,占同时段该股成交总额的21.66%,将股价由13.79元打压至13.03元,严重影响了该股的交易价格。

一位接近中毅达的人士向《红周刊》透露,中毅达作为2016年初的一只“妖股”,股价逆势暴涨与西藏前锋和西藏一乙的大宗减持时间上高度重合,“大宗交易使减持股东直接受益,市场怀疑拉抬股价以方便出货不无道理”。该人士还透露,上交所除了对异常账户采取了盘中暂停交易的措施外,还对有拉抬股价嫌疑的机构做过更深层次的调查,但结果未知。

大宗交易减持造成的股价异动,不仅出现在中毅达这样的中盘股,大盘蓝筹出现密集大宗交易时,股价也会出现异动。2016年中发生多起大宗交易的民生银行就是其中一例。2016年7月11日大宗交易减持金额34.6亿元,成交价8.82元/股,相比收盘价折价2%。7月14日民生银行再现一笔40.37亿元的大宗交易减持,相比收盘价折价3.3%。而从7月11~14日,民生银行股价连续收出4根阳线,并在7月19日创出中期高点9.86元/股。据民生银行事后披露,两次大宗交易减持的接盘方均为民生银行股东泛海控股,卖出方未知。

民生银行2016年再次出现密集的大宗交易是在11月。其中11月24日一宗大宗交易金额达47.75亿元,成交价9.55元/股;11月25日大宗交易成交4.75亿元;28日大宗交易成交27.76亿元。这3宗大宗交易均为溢价减持,卖家席位显示“机构专用”,买方为上海和重庆的3家不同营业部。由于上述减持方持有民生银行股本不超过5%,民生银行并未披露减持方信息。

随后,民生银行开始了一波上涨,并在12月14日创出股价年内高点9.99元。而沪指在11月29日创出短期高点3301点后下跌,截至12月14日收盘,跌幅超过5%。兴业证券认为,当出现“溢价+大额成交”的大宗交易时,意味着接盘方对后市走势的强烈看好,或者上市公司大股东为争夺话语权而溢价增持。定量分析来看,“溢价+大额成交”中“高溢价”在60个交易日内的绝对收益和相对收益分别为12.05%和6.28%,收益率甚至要高于“低估值+高折价”类型绝对收益和相对收益的6.87%和3.28%。