人民币中间价报6.9307 大幅上调219点(3)

从国内来看，人民币汇率重估与国内经济增长降速、资产回报率下降、前期货币扩张过快等因素有关，近期经济增长形势有所改善，但“L”型底部徘徊可能持续较长时间，实体经济复苏的道路还很漫长，资产回报率依然有限，金融去杠杆才刚刚开始，局部风险还在暴露，支持人民币汇率企稳的内在因素还有待积蓄和巩固。

有鉴于此，可能很难期望阶段性的维稳能够彻底消除汇率贬值压力。事实上，从NDF隐含的汇率贬值预期来看，近期市场对人民币贬值预期并没有因为汇率暂时走稳而消减，反而升至接近2016年初的高位。

有市场人士指出，尽管中间价新定价机制加上外汇市场干预，再配合外汇管制，可有效缓解了市场对人民币一次性贬值的担忧，但汇率维稳恐怕是场持久战。而与此同时，围绕保汇率还是保外储、稳汇率还是稳利率的讨论可能还将持续。未来，人民币有效企稳仍有赖于经济基本面重新展现可持续的良性增长。（来源：中国证券报）

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(原标题：2017年1月5日中国外汇交易中心受权公布人民币汇率中间价公告)