深港通“满月”：北上资金青睐蓝筹股(1)

自2016年12月5日启动，深港通今日“满月”。这一个月里，深港通交投由首日的火爆逐渐趋于平稳，日均使用额度为12.53亿元，“南冷北热”格局持续贯穿。在深港两地资 金互通 的同时，AH两市板块、个股联动性显著加强。深股通专用席位频频现身 龙虎榜，也成为资金关注的焦点之一。

此外，虽然前期相关标的股股价已有所表现，但深圳和香港两市同期仍有数百个股跑赢阶段下跌的两市指数，分别为500只和163只，占标的股比例分别为56.75%和39%。以深港两市共计1299只深港通标的股计算，其中半数跑赢大市，两成以上可以实现正收益。

“南冷北热”持续

2016年12月5日，作为我国资本市场改革开放推出的重大举措之一的深港通启动，如今运行刚好满月。根据深港两地交易所数据，在此期间，深股通日均成交额为14.43亿元，港股通日均成交额为4.96亿港元，深港通日均使用额度为12.53亿元。总体来看，深港通经历从一开始的火爆到运行日趋平稳的过程，期间资金“南下”热情明显低于“北上”，“南冷北热”特征明显。

深港通开通首日，深股通虽未出现 沪股通 提前结束交易的情况，但交投十分火爆，使用额度27.11亿元，约占每日可使用额度的21%。881只可买卖的深圳A股中，464只有交易，其中主板169只、 中小板 247只、 创业板 48只，交易金额分别为14.78亿元、9.76亿元、2.15亿元。

港股通使用情况则明显“冷”于深股通，首日额度仅用去8.51亿元，至收盘额度仍有96.49亿元。不过，港股通股票成交比例高于深股通，417只可买卖的港股中，348只有交易，其中恒生综合大型股78只、恒生综合中型股151只、恒生综合小型股99只、不在指数内的AH股20只。

开通后的第二日起，深港通使用情况出现降温，深股通及港股通使用额度分别降至19.39亿元和5.20亿元，使用率分别从开通首日的20.85%和8.10%下降为15.92%和4.95%。接下来的两个交易日，深股通日均使用额度维持在接近20亿元。

此后，随着海外圣诞假期的来临，基金经理等海外投资者逐渐进入休假状态，北向交易慢慢趋于平淡。2016年12月14日以来，深股通每日成交额均不超20亿元，净买入额更是持续低于10亿元。

但从开通后成交情况看，深股通于12月9日出现交投活跃。具体来看，当天深股通买入成交19.88亿元，卖出成交16.24亿元， 总成交 额高达36.12亿元，甚至超过开通首日的26.69亿元。港股通则表现相对稳定，总成交额始终在5亿港元左右浮动。从AH两市大盘走势看， 深证成指 在这一异动期间处于大跌后蓄势反弹过程中，香港 恒生指数 则整体处于前期大跌后强势修补上行的过程中。由此可见，深港通活跃度与深港两市走势密切相关。

总体来看，经过一个月运行，深港通交易热度符合市场预期。深港通开通前，曾有多家机构预测深港通开通初期交投将较慢热。有分析人士表示，一方面，香港股市投资者主要以机构投资者为主，偏向于稳健型的价值投资，而境内投资者主要以散户为主，境内投资者如要通过港股通交易，需符合50万元门槛限制，同时还面临着T+0、无涨跌停限制及复杂的汇兑计算；另一方面， 恒生指数 当前正处下行过程中，在深港通开通前相关标的股股价已有所表现。另外，不排除入市资金在深港通开通前已借道提前布局的可能。

不过，试点初期表现出的慢热特征，并不影响业内人士对于深港通长期发展前景的乐观预期。深圳某券商人士表示，港股通开通初期交易不活跃，或表明内地投资者风险意识在提高，理性投资意识在增强。