经济基本面支撑 人民币汇率走稳可期(1)

2017年元旦小长假之前，央行与国家外汇管理局推出了针对个人购汇与资本汇出的管理举措，并将人民币对一篮子货币的CFETS汇率指数构成进行了一些调整。分析人士表示，一方面，根据目前人民币汇率“有管理的浮动”运行机制，这些举措仍符合资本项目有序开放的政策目标，相关政策管理加强并非“一刀切”式的收紧；另一方面，尽管看空声音并未消除，但2017年人民币汇率整体走向仍取决于中国经济基本面整体表现。

对新政反应平静

2017年第一个工作日，中国证券报记者分头赶往商业银行、私募基金等多个机构实地了解后发现，无论是企业、个人，还是投资机构，并未感受到购汇新政带来的明显冲击。

“想在美股和港股赚钱的投资者早就开始行动了，这部分投资不会受影响。现在才想起来要到境外投资买股票的，投不成了。不过，这也是好事，因为在金融市场上，后知后觉者一般是不会赚钱的。”某私募基金负责人告诉中国证券报记者。另外一家私募基金也表示，已在港股、美股的投资不受影响，也没有听说要清理、整顿存量部分的资金。

与投资人的情况相似，新的换汇政策实施后的第一个工作日，个人和企业对新政的反应都较理性和平静。某投资公司负责人介绍，因早已有换汇政策收紧的预期，所以企业都较早地做了应对。“企业主一般都用远期结售汇等衍生工具对冲风险，预期已经充分释放。”该人士称。

记者实地查看后发现，多个中国银行网点客流量并没有明显变化，大堂经理也反应居民购汇需求没有显著增加。“对个人到美国读书或旅游来说，换汇政策的调整几乎没有影响，就是多填一张表格而已。”中国银行某网点客户经理告诉中国证券报记者。

长三角某股份制银行上海分行负责人介绍，由于换汇新政，企业和银行自营资金对于汇率衍生工具的需求增加，这部分交易量可能会明显上升。

向非法购汇出招

外汇局在2016年最后一天宣布，将从三个方面加强个人外汇信息申报管理：一是细化申报内容，明晰个人购付汇应遵循的规则和相应的法律责任；二是强化银行真实性、合规性审核责任；三是对个人申报进行事中事后抽查并加大惩处力度。整体来看，外汇局在个人每年5万美元购汇限额不变的情况下，加强对银行办理个人购付汇业务真实性合规性检查，并再度明确境内个人购汇不得用于境外买房和证券投资。除强化个人外汇信息申报管理外，央行也在近日出台了《金融机构大额交易和可疑交易报告管理办法》，其中对个人银行账户的跨境资金交易，明确要求金融机构应上报大额交易报告，报告标准为人民币20万元以上、外币等值1万美元以上。另外，对当日单笔或累计交易人民币5万元以上、外币等值1万美元以上的现金支取、现金结售汇、现钞兑换、现金汇款等也要报送大额交易报告，相关监管办法将于2017年7月1日起实施。

“虽相关审查流程和程序在技术层面可再做探讨，但央行该举措并没有抵触当前资本项目部分开放的相关政策规定。”中国银行投资银行与资产管理部分析师丁孟表示，央行此举主要针对的并不是出境旅游、就医、留学等正常的购汇，甚至对于那些所谓因人民币贬值担忧带来的“预防性”购汇也没有进行严格管控。央行主要是对那些诸如“蚂蚁搬家”式的地下钱庄，通过非法借用个人名义通过非正规渠道的资本外流，通过这一新政加强监管。