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严控企业质量 中琛源获新三板投资‘价值之星’荣誉

2018-04-23 19:05:54    中国财经时报网www.3news.cn  参与评论()人

2018年开年仅一个月,新三板市场遭遇IPO过会“严冬”。最为中国目前最大的Pre-IPO市场,新三板在过去的数年内,为中小型企业融资转板创造出积极的战略和发展价值。据Choice最新数据显示,截至2018年2月7日,自2017年以来挂牌公司上市辅导达到373家。一派欣欣向荣下,潜流涌动。

新三板‘过会’创新低

值得注意的是,一方面是新三板“上会”数量持续走高,另一方面是自2017年下半年以来的“过会率”持续走低,并在2018开年创下新低。

据发审委披露数据统计,2017年新三板企业上会40家,28家顺利过会,IPO过会率67%。进入2018年1月份,新三板拟IPO企业上会11家,其中仅4家过会,过会率为36%。在刚刚过去的1月份,数次发审会的审核结果都堪称惨烈,否决率居高。

时间进入2月份,整体情况依然不明朗。Choice最新数据显示:截至2018年2月7日,新发审委共审核143家首发公司,其中74家获通过,通过率约为51.75%,其中共有14家来自新三板,占比18.92%。上市公司审核趋势从严已然成为既定事实。

是整体趋势还是个别现象?

对于当前审核趋于严格的态势,业内主流观点认为,发审趋严为整个2018年奠定了基调。这也是自2017年10月新一届发审委履职以来的必然态势,未来还将延续。

这其中,一方面有着新三板企业自身的原因。据挖贝新三板数据显示,截至2018年2月2日,沪深一级市场IPO审核申报企业共计1984家,其中,上市辅导企业1552家,已反馈企业250家,已受理企业68家,已预披露更新企业103家,暂缓表决企业4家,中止审查企业7家。新三板上会企业数量、冲关IPO频率逐年增加,必然会带来整体审核过会率下降的趋势。

另一方面,由于此前IPO周期长,很多企业都是“带病申报”,在漫长排队周期中解决现有问题。但随着发审节奏加快、周期减短,IPO“堰塞湖”现象正迅速化解。据证监会主席助理宣昌能称,2017年,IPO企业从申请受理到完成上市,平均审核周期为1年3个月左右,之前的审核周期则在3年以上。在整体审核趋于严格的大格局下,引发新三板“过会”持续走低的连锁反应。

审核趋严是利好 关键还看企业质量

从短期来看,审核趋于严格对于市场而言,有短时间的阵痛期。但从长远来看,规划市场环境,严控质量端口,这是促进多层次资本市场健康、有序发展的重要一步。

种种数据、现象表明,过去对于年净利润超3000万元的“隐形”指标不再是唯一决定性音符。企业申报数据的真实性,业务的合规性,企业内部控制的规范性、关联交易、应收账款、结算方式等问题开始显现。大浪淘沙,优胜劣汰,这对于企业加强自身的管理、运营具有积极的推进作用。

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