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300亿分级B基金下折风险警报 投资者适当性再引争议

2018-02-05 10:48:32  21世纪经济报道    参与评论()人

本报记者李维北京报道

相隔近三年时间,有关分级基金的风险警报再一次奏响。2月2日,华宝基金旗下的华宝中证1000B(150264.SZ)公告称触发向下份额折算。

下折条款通常是指当分级基金B类份额净值低于某一水平(通常为0.250元)时,为了保护A类份额本金收益,将触发分级基金向下折算。

华宝中证1000B的风险暴露或许并非个案。21世纪经济报道记者根据Wind数据统计,如果母基金净值进一步下跌超过10%,包括中航军工(150222.SZ)、成长B级(150214.SZ)在内的8只分级B也将触发下折。截至2月2日,上述9只分级基金合计规模达300亿元。

分析人士认为,由于分级基金内含二元期权结构较为复杂,而当前30万元的准入门槛仍然具有提升空间,而在资管统一监管趋势的引导下,提高其投资者适当性标准也有助于提高该类“遗留”产品的出清速度。

多只分级B警报声响

华宝中证1000B的下折正在让分级市场倍感压力。据21世纪经济报道记者计算,这样一只溢价率高达40%的分级B,假设投资者以下折前的价格0.332元/份买入,其下折后将承受接近7成浮亏。

值得一提的是,华宝中证1000B的价格曾在11月末迎来下跌,此后就一直在0.32-0.42元/份之间徘徊。

21世纪经济报道记者发现,即便是在即将触发下折的当口,该基金也仍然有资金“冒死”买入,其最近50个交易日累积成交达27.05万元。

然而,华宝中证1000B的风险却也有可能被更多分级B所复制。21世纪经济报道记者根据Wind统计发现,以截至2月1日净值计算,共有中航军B、成长B级、环保B端(150324.SZ)、网金融B(150332.SZ)、军工B级(150187.SZ)、券商B(150201.SZ)、高贝塔B(150146.SZ)、高铁B(150278.SZ)8只分级B的母基金正在临近下折红线。

其中中航军B、成长B级两只分级B的母基净值已分别跌至0.2520元/份和0.2530元/份,距离下折仅有一步之遥。

“下折风险本身也会影响市场情绪,让分级B的价格出现下跌。”北京一家大型券商高级策略分析师表示。

不过21世纪经济报道记者发现,面临下折风险仍然有大量资金涌入此类分级B。以成长B级为例,交易数据显示,1月25日至2月2日的七个交易日内,该分级B成交额高达4596.86万元,同期中航军B的成交额更是高达4.85亿元。

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