关闭
当前位置:经济频道首页 > 金融新闻页面 > 正文

私募新规即将落地 业内热议创投基金

2017-09-05 09:01:55      参与评论()人

日前,国务院法制办就《私募投资基金管理暂行条例(征求意见稿)》向社会公开征求意见,期限为一个月。这份文件源于2016年9月发布的《国务院关于促进创业投资持续健康发展的若干意见》,其中明确规定:推动私募投资基金管理暂行条例尽快出台。值得注意的是,该征求意见稿对创业投资基金进行了特别规定,并原则性的规定创业投资基金要实施差异化自律管理和服务。这次国务院层面的立法将对风险投资/私募股权投资(VC/PE)行业产生什么影响?

创业投资基金定义有待进一步明确?

征求意见稿中对创业投资基金作出了如下规定:创业投资基金可以通过上市转让、协议转让、被投资企业回购股权以及并购重组等方式实现投资退出;国家对创业投资基金给予政策支持,促进创业投资持续健康发展,有关部门按照职责分工制定支持政策;享受国家政策支持的创业投资基金,其投资运作应当符合国家有关规定;国务院证券监督管理机构对创业投资基金采取区别于其他私募基金的差异化监督管理,基金行业协会对创业投资基金实施差异化自律管理和服务。这个定义基本上与发改委2005年《创业投资企业管理暂行办法》和2016年9月《国务院关于促进创业投资持续健康发展的若干意见》相一致。

投中研究院认为,从对创业投资基金的定义上来看,比较宽泛,主要泛指投资于未上市成长性企业的股权,通过股权转让获得资本增值收益的私募股权投资基金都可以定义为创业投资基金。深圳国中创业投资管理有限公司、中小企业发展基金首席合伙人、CEO施安平认为,本次征求意见稿对创业投资基金给出了非常明确清晰的定义,与去年发布的《国务院关于促进创业投资持续健康发展的若干意见》中关于创投基金的表述一致。“我们理解征求意见稿是‘双创’的配套政策,明确了创投基金支持的是非上市企业,从意图上也能体现出政策希望支持符合国家战略发展的中小微企业,提升国家整体的创新能力。”在他看来,根据征求意见稿的定义,不论PE或者是VC,只要是投资于未上市的企业,就属于创投基金,投资已上市企业的基金,例如参与上市公司定向增发的基金就不属于创投基金了。

但是,前海梧桐并购投资二部总经理司徒远纵认为,一方面,从基金业协会监管实践中可以看出,并非所有的PE/VC机构都可以定义为创业投资基金。但是,征求意见稿的定义中,绝大多数的VC/PE基金都是做未上市企业投资,只是处于不同阶段、不同盈利情况和不同的行业,在此又基本都可以定义为创业投资基金,因此,在具体的管理实践和法律界定上,似乎存在一定的矛盾,有进一步可以明确的空间。

分享到:

用微信扫描二维码
分享至好友和朋友圈

 

新闻 军事 娱乐