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一个月大涨10% 创业板正“逼空”公募基金?

2017-08-21 09:12:42      参与评论()人

从7月18日创业板触及2015年股灾以来最低点1641点算起,到上周最后一个交易日正好是整一个月。在这一个月时间里,创业板一改此前连续下跌的颓势,一路缓步上涨至1821点,涨幅达11%。

然而,就在6月底之前,公募基金将创业板的仓位一降再降,降到相对历史低位。面对创业板的如此连续上涨,公募基金集体被“逼空”?

那么,创业板的连续上涨究竟是下跌途中的反弹还是真正意义上的反转?公募基金究竟会迅速买入还是淡然处之?

基金一直在减仓创业板

2010年以来,以公募基金为代表的机构投资者对创业板的配置比例不断提升,2015年持股比例一度接近30%,超越主板,市场对于成长性的偏爱达到峰值。

但这一现象自2016年下半年以来发生明显变化。创业板整体的成长性开始受到质疑,而随着并购重组的监管趋严,以往诸多创业板公司借由外延式扩张带来估值与业绩双击的模式也遭遇巨大阻力。

自2016年以来,越来越多的机构投资者开始撤离创业板。一家中型公募基金的投资总监告诉记者,在2016年以前,他们整个公司的投研团队都更偏向于成长型投资风格,而且通过坚定地投资于各类中小上市公司获得了巨大的超额收益,排名也一直很靠前。但是到了2016年下半年,他们果断变换了策略,逐步将配置向绩优蓝筹股上转移。

风格转移的岂止一家。从2016年下半年到2017年上半年,许多重仓创业板、中小成长股的公募基金经理都纷纷将仓位从创业板转向蓝筹股。转得快的,赚得盆满钵满,转得慢的,则在这轮历时较长的蓝筹盛宴中迅速落后了。

从2017年基金二季末就能看出,到了6月底,公募基金对于创业板的持仓已经降到历史低位。据川财证券统计,从公募基金对于主板、中小板、创业板的配置比例来看,公募基金对于主板的配置比例已是连续4个季度上行,从44%上升到55.83%,处于超配状态,中小板配置比例基本稳定在30%左右,但对于创业板的配置则连续4个季度下降,目前已经回到2014年底的水平,仓位比例降至14.83%。这个持仓比例相对于2015年接近30%的比例而言,已是“腰斩”。

不仅如此,公募基金对于创业板个股的持仓集中度非常高,大量集中持有信维通信乐普医疗神雾环保中金环境等个股。据统计,截至二季度末,公募基金重仓持有的创业板市值已缩水至616亿元左右,而上述4只个股的基金重仓市值就已经达160亿元左右规模,基金对于创业板其他个股的重仓乃至持仓少之又少。

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