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太平洋资产管理公司:提升另类投资产品在险资配置中的比例

2017-08-16 15:38:41      参与评论()人

随着近期《关于保险资金投资政府和社会资本合作项目有关事项的通知》、《关于保险业支持实体经济发展的指导意见》、《关于债权投资计划投资重大工程有关事项的通知》等一系列文件的下发,保险资金对接实体经济的投资范围、方式、领域等问题备受关注。

事实上,保险资金对接投资实体经济也是一项“技术活”。日前,21世纪经济报道记者专访了中国太平洋保险集团的太平洋资产管理有限责任公司(下称“太保资产”)副总经理程劲松。他表示,保险资金对接实体经济,目前主要通过债权投资计划、股权投资计划和资产支持计划等直接融资方式,重点投向交通、能源、政府基础设施和棚户区改造等民生领域项目。

近十年,太保资产已经累计设立债权、股权计划、资产支持计划等另类投资产品82项,累计投资资产规模约1600多亿元。从另类投资产品形态看,各类债权投资计划75项,目前余额约1330亿元,规模占比90.61%。从项目的投资区域看,在全国20多个省、市、区均有投资。从项目的投资领域看,覆盖了全部可投资范围。

拆解三类投资方式

《21世纪》:目前,保险资金对接实体经济主要通过哪些方式?这些方式各有哪些优势和亟待改进之处?

程劲松:保险资金对接实体经济主要通过债权投资计划、股权投资计划和资产支持计划等直接融资的方式。目前,太保资产另类投资产品中,债权投资计划占比90%、股权投资计划和资产支持计划各占5%。

在三类产品中,债权投资计划交易结构最为成熟,最能满足实体经济对保险资金量大、期长的直接融资需求,但债权投资计划对投资项目和信用增级要求较高,能投放的项目受到一定限制。

股权投资计划可以提供股本金的投资,有利于企业降低负债比例,优化股比,但股权投资计划对当期收益以及退出安排要求高,合作对象受到一定限制。

资产支持计划的优势是可以盘活企业存量优质资产,提高企业资产利用效率,但保险资金作为私募性质的ABS,成本相较公开市场高,与公开发行ABS产品比,对企业吸引力较小。

《21世纪》:相较其他资金,保险资金对接实体经济具有哪些优势?参与实体经济投资,可以为保险资管业提供哪些发展机遇?

程劲松:相比其他金融机构,保险资金净现金流充裕,资金期限长,可以牺牲一定的流动性。因此,保险资金提升对优质另类投资产品的配置比例,支持实体经济发展,是当前环境下保险资金的重要选择。