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中原银行IPO背后隐忧:股权分散 不良率高于行业水平(4)

2017-07-17 10:11:30      参与评论()人

除去资产质量问题,不断下滑的资本充足率也是中原银行的“心头痛”。招股书显示,截至2014年、2015年及2016年末,中原银行的核心一级资本充足率分别为16.98%、14.77%、11.24%,该行的一级资本充足率分别为16.99%、14.77%、11.25%,而资本充足率也由18.57%下降至16.14%,至2016年进一步下降至12.37%。

对此,中原银行披露,资本充足率指标下降主要由于该行的总资产迅速增长导致风险加权资产增加,速度超过银行补充资本(包括核心一级资本及一级资本),但指标均符合中国银监会的规定。该行还表示,未来会根据发展需要,按照监管要求制定合理的资本补充规则。

中国人民大学国际货币所研究员、苏宁金融特约研究员李虹含认为,目前不少银行都存在一级资本充足率下滑和不良高于同业的问题,因为中国经济已经快速发展30年,但还没有出现过一次像样的调整,目前供给侧改革以及各个层面经济结构的调整,使得经济新常态下银行发展并不尽如人意,不良率高于此前水平。

  破发的隐忧

上市对银行的多项指标改善都会有所帮助。李虹含分析称,一方面银行可以获得融资,补充资本;另一方面上市后的财务透明度提高,也增加了企业获得更多利润的可能性;在经营方面企业也会努力督促自己,使自己的经营状况转好。

但谈及上市,尤其是赴港上市,不得不提的就是“破发”风险,这已成为很多银行的梦魇。仅从去年来看,前有3月上市的天津银行、浙商银行双双破发,9月上市的“巨无霸”邮储银行同样没能躲过。另有统计显示,目前在H股上市的22家银行中,有过“破净”经历的银行占比已经超过六成,五大国有行无一幸免。

对此原因,李虹含认为,一是港股交易的活跃性远不如A股,资金面上会出现一些紧张,股民对于新股热情不如A股高;二是银行股有“吸水效应”,发行时融资规模比较大,会对市场造成较大的冲击,因此可能造成价格下跌的情况。他还指出,目前来看,不少银行股的估值也确实存在偏高的情况。

对此,中原银行的回应是,对上市后的表现有信心,不同的投资者会对不同公司的股票投资存在自己的估值及定价,凭借该行丰富的行业经验、竞争优势及未来发展前景,相信可以足够吸引国际及散户投资的青睐。

关键词:中原银行
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