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价值回归下的市场蝶变 资金因估值差流入港股

2017-04-21 09:34:22    上海证券报  参与评论()人

原标题:价值回归下的市场蝶变

主持人:

中国银河证券基金研究中心总经理 胡立峰

对话嘉宾:

汇添富基金管理股份有限公司 副总经理 袁建军

浙商基金管理有限公司 副总经理 聂挺进

天弘基金管理有限公司 总经理助理 陈勤

博时基金管理有限公司 董事总经理兼股票投资部总经理 李权胜

⊙记者 金苹苹 赵明超 ○编辑 长弓

去年下半年以来,低估值蓝筹股强势上行,高估值成长股持续下行,追求价值成为机构主流策略,随着近期二八行情的进一步分化,接下来市场将如何演绎?如何把握投资机会?

4月20日,在上海举行的“2017中国基金业峰会”的圆桌讨论环节,围绕着A、H股市场投资新机遇、如何看待龙头股估值、成长股挤泡沫是否持续、如何看待周期股等话题,与会嘉宾进行了热烈的讨论。

资金因估值差流入港股

主持人:当前市场的热点话题之一是港股投资。我们发现A股和港股正出现逐渐融合趋势,越来越多的资金南下,有基金经理判断,今年港股机会比A股大,请各位谈谈对两地市场的看法。

袁建军:当前A股和港股的投资机会都挺大,但港股相对来说优势或许更多一些。

港股的投资机会源于定价权的改变过程。港股通的开通,让内地资金向港股“迁移”,将改变港股估值偏低的情况。

从长远来看,港股的定价权正在发生改变。其定价权正从海外基金转移到内地资管机构手中。由于港股市场上有相当一部分是内地上市公司,海外基金对其研究不够,但内地资金进入后,对其估值评估会更客观,港股的估值重塑过程中也创造了投资机会。

聂挺进:两地市场打通后,港股市场与A股的估值差将导致内地资金的持续流入,从投资者的配置比例看,港股投资占比仍处于较低的位置,因此对未来港股市场仍保持乐观。需要提醒的是,投资港股市场中的一些中小型股票要更慎重一点。

陈勤:从历史看,港股估值一直偏低,内地资金陆续进入到港股市场后,往往会配置一些龙头公司,或者是内地资金比较熟悉的公司,还有一些A股这边没有的稀缺性标的,这可能是内地资金重点配置的方向。

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